纯碱：短期偏弱，企稳需待行业出现明显减产。

　　据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-24至1324元/吨，青海重碱价格变动0至1080元/吨。华东轻碱价格变动0至1320元/吨，轻重碱价差为57元/吨。昨日国内纯碱市场低位震荡，现货市场价格灵活，成交不温不火。

　　纯碱装置窄幅波动，个别装置调整，供应延续高位。下游需求不温不火，按需为主，期货下跌，期现商成交增加。市场情绪偏弱，低价补库为主。纯碱开工率88.24%，湖南冷水江恢复运行，天津碱业开始减量。受中美贸易紧张态势升级影响，纯碱跟随宏观情绪继续下跌。

　　今日金山、双环恢复生产，纯碱日产重回10.6万吨。纯碱盘面重回交易纯碱供应过剩弱基本面，但下方空间有限，本周纯碱厂家定价以稳为主，需求端，在光伏抢装机的支撑下，光伏玻璃预计上半年仍有增产落地，但抢装机后市场对光伏需求存萎缩担忧。此外期价持续下跌，期限商出货好转，挤压厂家出货空间。

　　库存方面，本周纯碱重新转为累库。供应方面部分装置恢复，个别企业逐步开始减量，整体开工变动不大，维持高位震荡；浮法玻璃价格暂稳；纯碱库存继续累积，企业出货慢，短期价格预计延续弱势。

　　截至昨日，纯碱开工率88.96%，其中河南金山、湖北双环恢复运行。纯碱产量71.30万吨，环比增加2.28万吨，涨幅3.30%，增量以重碱为主。利润方面，上周纯碱综合利润下滑，其中氨碱法利润下滑49.60元至-101.81元/吨，联碱法利润下跌27.50元至184.10元/吨。库存变化不大，累库担忧仍存。近期纯碱供应增量，减缓厂家去库节奏。

　　截至4月7日，国内纯碱厂家总库存170.20万吨，较上周四增加0.06万吨，涨幅0.04%。其中，轻质纯碱85.81万吨，环比增加0.37万吨，重质纯碱84.39万吨，环比减少0.31万吨。短期贸易商相对谨慎，补库成交一般。市场情绪偏弱，后续累库担忧仍存。4月整体检修偏少，日产或高位运行，新产能中则有量产预期。

　　短期检修会对产量造成阶段性波动，但尚不影响整体供需格局。目前纯碱价格已经跌破氨碱法成本，但行业目前减产数量不多，估计短期仍然处于弱势，但随着氨碱法厂家亏损扩大，后续需要关注行业的减产动态。

　　短期虽然可能还有下跌动能，但下方空间也不宜看的过大。

　　操作上，原有空单设好止盈谨慎持有，新单待反弹后逢高短空，过度杀跌也需谨慎。长线做多时机尚不成熟，目前市场缺乏向上驱动。

　　风险提示

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