宏观扰动加剧，假期期间国际原油大跌近10%，乙二醇供需结构尚可，预计短期乙二醇跟随成本端下跌为主。4月3日，外围宏观动荡及港口累库，使得早盘张家港现货在4515附近开盘，盘中下滑明显，午后没有明显起色，收盘时现货在4479-4483区间商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌40元/吨至4503元/吨，华南市场收盘送到价格下跌30元/吨至4570元/吨；基差方面，现货基差变化不大，日内05+40至05+44区间。

　　4月3日国内乙二醇总开工65.91%（降0.03%)，一体化69.15%（平稳)，煤化工60.32%(降0.10%)。截至4月3日，华东主港地区MEG港口库存总量69.78万吨，较3月31日增加2.59万吨；较3月27日增加1.78万吨。本周主港发货节奏降温且到货尚可整体库存有所回升。

　　4月3日，聚酯产能利用率91.76%，较2日持平。截至4月3日江浙地区化纤织造综合开工率为62.48%，较上期数据下降1.12%。终端织造订单天数平均水平为9.96天，较上周下降0.79天。市场新订单承接不畅，部分内贸常规订单适度下达，外贸订单整体冷淡，成品库存压力逐渐凸显，个别工厂假期内减停，原料价格低位，工厂进行原料备货。订单方面，受美国关税政策影响，外贸商多处观望状态中，仅部分刚需类订单下达，后市来看，短期内织造行业开工或存在下降预期。

　　总体来看，进入四月份，乙二醇国产部分产能较的大装置恒力石化、陕西煤化、中海油壳牌等均有计划检修，进口也面临着一定的减量预期，总体供应量较前期有明显减量，但需求端目前下游聚酯仍处于高开工状态，供需格局尚可。美加征关税，及对等关税执行之后，纺服出口进一步受限，外围不稳定因素较多，整体情绪较为悲观。

　　策略：乙二醇装置方面下周检修为主，重启有限，4月初开始装置集中检修兑现，聚酯有降负预期，供需边际来看4月去库。但终端纺织服装受到关税变化等因素影响，预期较为悲观，预计短期乙二醇跟随原油偏弱运行为主。

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