—2025—

　　USDA3月供需平衡表

　　【大豆、豆油、豆粕】

　　USDA报告上调了全球大豆消费量导致全球大豆期末库存减少。分国别看，USDA 3月报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，对阿根廷24/25年度大豆压榨预估上调100万吨、对中国24/25年度大豆压榨预估上调200万吨至1.05亿吨，月报公布数据基本符合预期，报告影响呈中性。

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　　美国大豆、豆油、豆粕

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　　世界大豆

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　　世界豆粕

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　　世界豆油

　　【玉米】

　　USDA数据显示，2024/25年度全球玉米产量预计为12.14亿吨，较2023/24年度减少1,392万吨，但环比3月预测值上调170万吨。消费端表现强劲，全球玉米消费量达12.39亿吨，同比增加2,022万吨，环比上调123万吨。产不足需导致期末库存降至2.89亿吨，同比减少2,501万吨，环比减少137万吨；库消比进一步下滑至20.3%，创2016/17年度以来新低。

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　　美国玉米

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　　世界玉米

　　【棉花】

　　产量端，上修中国棉花产量，下修巴基斯坦棉花产量，全球棉花产量微幅上调；消费端，微幅上修巴基斯坦、孟加拉国消费量，全球表现为小幅上修；进出口端，东南亚进口上升弥补中国进口下滑，微幅上调巴西、土耳其出口，微幅下调澳大利亚出口。整体来看，全球棉花期末库存微幅下修，宽松程度较前期收敛。】报告上调了全球大豆消费量导致全球大豆期末库存减少。分国别看，USDA 3月报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，对阿根廷24/25年度大豆压榨预估上调100万吨、对中国24/25年度大豆压榨预估上调200万吨至1.05亿吨，月报公布数据基本符合预期，报告影响呈中性。

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　　美国棉花

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　　世界棉花

　　数据来源：金十数据

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