全球最大的珠宝市场正在加大对黄金的押注。随着金价今年连续创下纪录，印度的珠宝商和零售交易商正转向黄金期货期权，既是为了投机，也是为了对冲实物头寸。金融研究公司SS WealthStreet的创始人Sugandha Sachdeva表示，这种押注比期货更便宜，随着最近黄金价格的飙升，这种押注获得了新的吸引力。

　　投资者兴趣的增加在印度大宗商品交易所印度多商品交易所表现得很明显：2月份黄金期货期权的日均成交量飙升至6050亿卢比(合70亿美元)，占该交易所期权总成交量的26%，这是自2021年10月以来的最大比例。原油合约期权仍然引领交易，但其所占份额从去年的逾70%降至52%。

　　上周，对美国总统特朗普关税政策的担忧导致油价跌至六个月低点，促使投资者转向被认为更安全的资产，如黄金——自特朗普1月份就职以来，金价上涨了7%以上。大宗商品研究公司Commtrendz research主管Gnanasekar Thiagarajan表示，虽然期权交易将继续演变，但市场人士普遍看多黄金;“特朗普使用关税进行谈判。所有这些不确定性都对黄金有利”。

　　在印度，这种贵金属消费需求旺盛，它不仅被视为保值和财富的象征，而且被视为具有吉祥意义的神圣资产。去年几乎所有国家的黄金首饰价格都出现了下跌，但印度的黄金首饰价格仅下跌了2%，原因是7月份印度下调了进口关税，刺激了需求，使该国重新成为全球最大的珠宝市场。

　　 MCX数据显示，随着金价在2月份触及创纪录水平，该月黄金期货期权交易量几乎是2024年平均水平的三倍。与此同时，石油期货期权的日均成交额降至1.2万亿卢比，为6月份以来的最低水平。

　　根据芝加哥商品交易所集团的数据，上个月美国的黄金期权交易量比2024年2月几乎翻了一番。Mehta Equities Ltd.负责大宗商品的副总裁Rahul Kalantri表示：“交易商从原油期权中撤出，因为他们在黄金中发现了更好的机会。”

　　这一趋势是否会持续还有待观察——上周石油期货期权成交量反弹，而黄金期货期权成交量下跌。但Thiagarajan表示，鉴于目前对印度经济增长速度和股市走势的担忧，黄金仍将是投资者的最爱。他说：“对黄金和石油的兴趣总体上是相反的。对经济有利的就是对石油有利的。当它对经济不利或存在不确定性时，人们就会涌向黄金。”

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