近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有原料成本的支撑，近期价格被空头压制回到60日均线之下，回到震荡区间下沿，若要往上一台阶，还需站上13万关口，短周期可关注120000-130000区间内高抛低吸的机会，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

　　2025-02-26日沪镍主力合约2505开于124000元/吨，收于124130元/吨，较前一交易日收盘变化-0.52%，当日成交量为113228手，持仓量为115635手。

　　沪镍主力合约2505全日窄幅震荡，日线收小阳线。05主力合约成交量对比上个交易日继续放大，持仓量也有所增加。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积开始放大，弱势的局面依然存在。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约25元/吨，市场主流品牌报价大多小幅下调报价。沪镍受昨日镍矿供应增加的消息影响而惯性下探，盘面与现货价格小幅走弱，精炼镍现货成交整体表现尚可，近期升贴水有所上涨。其中金川镍升水变化50元/吨至1800元/吨，进口镍升水变化0元/吨至0元/吨，镍豆升水为 -450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为27891（-142.0）吨，LME镍库存为192108（-534）吨。

　　不锈钢日线MACD自年初出现底背离后价格由12800附近开始反弹，近期05合约的价格被压制回60日均线之下，关注下方13000-13100支撑位置，目前整体走势仍然是处于箱体内震荡，若要摆脱箱体震荡，还需突破13500的点位，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

　　2025-02-26日，不锈钢主力合约2505开于13205元/吨，收于13165元/吨，当日成交量为162673手，持仓量为162846手。

　　不锈钢主力合约全日窄幅震荡，日内走势强于沪镍，日线收小阳线，05合约的成交量对比上个交易日有所减少，05合约持仓量对比上个交易日有小幅减少，从量能方面来看，日线MACD的红柱面积继续缩小，上涨的动能正在减弱。现货市场方面，早间佛山市场商家报价多数对比上个交易日持平，近期受镍矿供应增加的消息影响，下游企业与商家的悲观情绪放大，市场整体对后市的信心不足，现货全日成交一般。镍铁方面，据Mysteel讯，今天镍铁市场报价较上个交易日有所上涨，供方报价位多在990元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将持稳为主。库存方面，上期所标准仓单库存为92033吨，对比上个交易日增加1495吨。无锡市场不锈钢价格为13100元/吨，佛山市场不锈钢价格13150元/吨，304/2B升贴水为-10至290元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化2.00元/镍点至981.5元/镍点。

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