近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格被空头压制回到60日均线之下，沪镍箱体震荡已接近六个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，若要往上一台阶，还需站上13万关口，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

　　2025-02-13日沪镍主力合约2503开于124030元/吨，收于124280元/吨，较前一交易日收盘变化-0.10%，当日成交量为86878手，持仓量为67885手。

　　沪镍主力合约早盘冲高回落，全日走势偏弱。从日线来看，沪镍上周四的一阳吃三阴表明下方120000附近支撑非常强劲，但随后本周二出现的大阴线也表明上方13万关口附近的抛压非常强。主力合约成交量对比上个交易日有小幅减少，03主力合约持仓量有小幅增加。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积有放大迹象，表明下跌的动能仍然在放大。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约55元/吨，市场主流品牌报价涨跌不一。本周复工复产的企业较多，今天精炼镍现货成交整体表现尚可，升贴水与上个交易日对比有小幅上升。其中金川镍升水变化100元/吨至2150元/吨，进口镍升水变化50元/吨至0元/吨，镍豆升水为 -450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为29055（-137.0）吨，LME镍库存为180900（5094）吨。

　　不锈钢日线MACD出现底背离后反弹，价格站上60日均线，但上方仍然有120日均线的压力以及弱势基本面压制，预计不锈钢此次小幅反弹行情结束，重回震荡行情，若要摆脱箱体震荡，还需突破13500的点位，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

　　2025-02-13日，不锈钢主力合约2503开于13025元/吨，收于13090元/吨，当日成交量为106763手，持仓量为131297手。

　　不锈钢主力合约早盘冲高回落，尾盘压制力度加大，日线收长上影阳，03合约的成交量对比上个交易日有小幅增加，03合约持仓量对比上个交易日有所减少，从量能方面来看，日线MACD的红柱转为绿柱，上涨的动能继续减弱。现货市场方面，早间佛山市场商家报价多数对比上个交易日上调50元/吨，下游企业刚需采购为主，现货全日成交一般。镍铁方面，据Mysteel讯，当天镍铁市场报价较上个交易日持平，供方报价位多在980元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将持稳为主。无锡市场不锈钢价格为13150元/吨，佛山市场不锈钢价格13125元/吨，304/2B升贴水为20至420元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化3.50元/镍点至963.0元/镍点。

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