【盘面回顾】沪镍主力合约日盘收于124350元/吨，较上一个交易日下跌0.77%。不锈钢主力合约日盘收于13130元/吨，较上一个交易日下跌0.76%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为125775元/吨，升水为1750元/吨。SMM电解镍为124925元/吨。进口镍均价调整至124025元/吨。镍豆现货均价123575元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-2120.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-6.7%。8-12%高镍生铁出厂价为976元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-2.06%。纯镍社会库存为47209吨，LME镍库存为192828吨。SMM不锈钢社会库存维持在959000吨。国内主要地区镍生铁库存为28280.5吨。

　　【市场分析】商品大盘普遍飘绿，沪镍日内移仓05合约，日间震荡下行。基本面上供需矛盾延续，无明显改善。矿段受印尼配额和菲律宾雨季影响价格持续走高，下方成本支撑强劲。但是据smm报道印尼APNI已正式确认2025年印尼镍矿配额为2.98亿吨，超过2024年的2.7189亿吨。后续镍矿价格或向下修复，成本支撑线或将下移，叠加镍产业过剩局面或将压制镍价。不锈钢方面需求持续疲弱，日间不锈钢成交平淡，缺乏上涨动力，镍铁高价未传导至不锈钢价格端，预计持续震荡。

　　【盘面回顾】沪锡指数在周二基本保持稳定。

　　【产业表现】据外电2月19日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年12月，全球精炼锡产量为3.15万吨，消费量为3万吨，供应过剩0.15万吨。2024年1—12月，全球锡矿产量为34.83万吨，全球精炼锡产量为36.88万吨，消费量为34.06万吨，供应过剩2.82万吨。2024年12月，全球锡矿产量为3.03万吨。

　　【核心逻辑】锡价在短期保持强势，整体呈现震荡走势。短期来看，锡价或仍然偏强运行。首先，沪锡持仓随着价格上升，表明次轮价格的上涨较为坚实，并非多空互换。其次，目前多头的情绪比较好。配合着黄金价格的上升和股市的走强，锡多头较为乐观。然后，在宏观和基本面均不发生太大变化的情况下，此前的小幅上涨或延续。最后，考虑到高锡价对需求的抑制，锡价在上方或存在阻力。

　　【期货动态】LC2505合约收于76640元/吨，日环比-0.1%

　　【核心观点】中长期供应过剩局面不改，供应压力持续释放，下游排产需求收缩。预期矛盾在2025年需求表现能否维持2024年四季度的表现，关注企业复工进度。

　　【产业表现】碳酸锂：锂盐价格暂稳。当前市场现货优质货源偏紧，报价较为坚挺，老货报价基差走弱，市场活跃度偏低，业者普遍维持谨慎观望情绪，下游维持刚需采买，市场整体成交有限。

　　锂矿：锂矿报价略有松动，持货商报价仍以挺价为主，较下游可接受价格高10-20元/吨度。锂盐与矿端定价博弈持续。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“基本面”，可获得关于基本面的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注