【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于123280元/吨，下跌0.05%。不锈钢主力合约日盘收于12830元/吨，上涨0.12%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为125475元/吨，升水为2100元/吨。SMM电解镍为124525元/吨。进口镍均价调整至123575元/吨。电池级硫酸镍均价为28015元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为4415.91元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.8%。8-12%高镍生铁出厂价为946.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-7.61%。纯镍上期所库存为27742吨，LME镍库存为201786吨。SMM不锈钢社会库存为975400吨。国内主要地区镍生铁库存为29554.5吨。

　　日内盘面走势整体偏弱运行。基本面逻辑短期占据主流，矿端菲律宾以及印尼主要矿区逐步走出雨季影响，菲律宾矿价有所松动，供应有增量预期，目前底部支撑仍存。镍铁报价日前有小幅回升，后续或企稳运行。不锈钢方面上周受宏观情绪好转和镍矿扰动因素偏强运行，这周向上势能已经有所降低，后续或有一定回调，但是镍铁企稳状态或有一定支撑，目前不锈钢需求淡季且中长期需求疲软或造成一定压力，库存的堆积仍将压制上方空间。硫酸镍方面需求短期较弱，支撑力度有所减弱。宏观层面持续关注关税走势。

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