上证报中国证券网讯（记者 常佩琦）中国人民银行2月13日发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告设置专栏文章，介绍了再贷款的机理、演进和发展。

　　再贷款是中国人民银行对商业银行提供的贷款，发挥吞吐基础货币作用，是人民银行传统的货币政策工具。近年来，为适应和引导经济结构调整，中国人民银行创设了若干新的再贷款工具，激励引导金融机构向重大战略、重点领域和薄弱环节提供金融服务。例如，支持绿色发展的碳减排支持工具，支持科技领域的科技创新和技术改造再贷款等。

　　文章指出，这类再贷款以优化信贷结构为政策目标，通过设计适当激励机制，引导金融资源优化配置，属于结构性货币政策工具，同时，也存在总量效应，坚持“聚焦重点，合理适度，有进有退”的原则，服从于总量目标。截至2024年末，结构性货币政策工具存续10项，再贷款余额6.3万亿元，占央行总资产的14.2%。在支持领域上，对金融“五篇大文章”领域实现基本覆盖，并支持了房地产、资本市场等重点领域。

　　文章强调，央行再贷款可以增强银行信贷投放和货币创造能力，但无法替代银行贷款。“再贷款资金本身无法直接参与实体经济运行。实体企业要增加可用资金，只能向银行申请贷款。”

　　文章进一步解释，从运行机制来看，首先是商业银行按照市场化原则自主选择、自担风险，向企业发放贷款；然后才是中国人民银行根据商业银行的申请和事先设计的激励机制，向商业银行发放再贷款。

　　从政策效果来看，再贷款与其他政策发挥合力，共同促进经济结构调整。文章指出，近年来，再贷款工具的创新为促进经济结构调整提供了新的政策选择，也增加了结构性政策组合的丰富性。例如，2022年出台的设备更新改造专项再贷款、2024年出台的科技创新和技术改造再贷款，其中都有再贷款与财政贴息政策的相互配合、协同发力。

　　文章指出，对于财政资金未能完全顾及、社会资金进入意愿不足而又亟需加强资金支持的领域，结构性再贷款可以发挥引导作用适度补位。“但解决好重点领域和薄弱环节的融资需求，还需要商业银行更大程度发挥好自主性和前瞻性，不断提升信贷结构与经济结构适配性，支持实体经济发展的同时实现自身健康发展。同时进一步完善中国人民银行与各部门的合作机制，共同促进经济结构调整。”文章称。

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