马上就要过春节了，节前还有两个个交易日，许多人刚好年底公司发了年终奖，想买股票、债券基金，但又不敢下手。

今天就来说一下，2025年股票、债券、黄金等各个大类资产的机会与风险。

一、A股、港股

2025年更看好A股的机会，春节前是个提前布局的好时机。

1、前段时间A股出现了连续回调，主要是担心1月20号特朗普2.0时代带来的风险冲击。

但从目前特朗普就任后的表现来看，冲击并没有大家担心的那么大，加关税并不是一次性加，而且加的幅度也并不是所有的都加60%。

A股从12月31日~1月10日的调整，就是市场担心1月20日懂王上台带来的影响。既然市场已经提前下跌，就相当于风险提前消化和释放。现在情况比预想的要好，那A股就有反弹的预期。

2、国内2025年政策可期。

从9月24日开始，政策支持力度已经全面转向，而且持续不断加码。政策起到的效果也非常明显：

本来机构预计，2024年前三季度GDP增速4.8%，按照内部的说法，只要GDP增速在4.8%及以上，就相当于完成全年5%的目标。

而最终结果，第四季度GDP增速为5.4%，大超机构预期，全年也完成了5%的增速目标。这就说明，曾策转向之后，对经济的刺激起到了明显的效果。

目前财政已推出12万亿化债计划，并且表示会大幅提高财政的赤字率。机构预计，2025年财政赤字率会从3%，提升至4%，这将释放近2万亿的空间来发行国债，直接拉动投资、带动消费。

货币政策方面，央行明确表示货币政策加码，采取适当宽松的货币政策，今年肯定会采取降准降息，再次会释放大量流动性资金支持。

今天在引导长期资金入市的吹风会上，表示春节前降批复第一批500亿的保险长期资金入市，第二批增加到1000亿。

同时A股的分红、回购纷纷创历史新高。2024年，A股上市公司分红2.4万亿，参与分红的上市公司高达3973家。2024年，A股上市公司回购总额达到1476亿元，刷新历史纪录。

所以，在外部预期并没有太差，内部预期全面向好，现在整个A股的平均估值才14倍左右，估值历史百分位只有30%左右，所以上涨潜力更大，机构也一致看多A股。

而这些情况，外资当然也看在眼里，高盛、瑞银、贝莱德纷纷建议2025年超配A股。

港股作为中国资产吸引外资的主要阵地，同时也处于几个极度低估的状态，也会存在更多的投资机会。

二、中债、美债

2024年，债券大牛市，超90%的债券基金创历史新高，超99%的债券基金全部都是赚钱的。

那么2025年债券基金还有投资机会吗？

有，但更多的超额收益来自交易性的机会。

相信买债全基金的朋友，也发现了，开年以来，手里的债券基金跌了。

为什么，第一大家预期2025年央行要降准降息，所以就提前买入利息较高、风险低的债券。也就是说，债券市场的价格已经提前反应了2025年降息的预期。

另外，2024年债市确实涨了非常多，有不少债券基金的涨幅超10%，这对于固收类基金来说，可以说是逆天了，所以里面赚钱的资金有卖出落袋为安的预期。比如今年到现在，已经有大量的债券基金遭受大额赎回了。

最后，央行高调宣布暂停购买国债，这就说明给市场一个看空做空的信号，既然央妈都发话了，其它资金肯定也会受到影响。

那么对于2025年的债券基金来说，按照机构今年50个基点的降息预期，10年期国债有5%的上涨空间，30年期的有15%的上涨空间。

所以，从这方面来看，债券市场有机会。不过更多的机会，还是如果债市来一波回调，抄底的机会。如果没有大的回调，那么上涨的空间也会很小。

美债方面，去年的表现恰恰和中国债市相反。美债价格持续下跌，美十年期国债收益率目前超4.6%，因为美联储本来降息的预期变缓了。

本来机构预计美联储2025年可能要降4次息，现在最低的可能变成1次，所以对美债的短期压制比较大。

但美联储仍处在降息周期之内，降息虽迟但到，所以后面美联储一旦降息，美债就有上涨的动力。叠加目前超4.6%的绝对收益率，美债相对中债来说，投资的机会更大。

三、2025美股

2024年，买美股相关海外基金的，只要你拿住了，都赚钱了。

过去一年美股变现强劲，尤其是标普500指数年内涨幅超25%，纳斯达克指数涨幅超33%，道琼斯工业指数涨幅超13%。

那么2025年，美股相关的QDII基金还能买吗？

从估值来看，目前美股的几大估值历史百分位都基本都高达90%，已经到了极度高估的状态。

虽然依然有不少机构看好2025年美股的投资机会，但担心美股高估的风险的人也越来越多。最具代表性的就是股神巴菲特。号称从不做空资金国家的巴菲特，现在已经连续卖出美股。

截至2024年9月30日，伯克希尔现金及现金等价物总额升至3252亿美元（约合人民币2.32万亿元），再创历史新高。

巴菲特作为长期屹立世界的股神，最厉害的不是他的盈利，而是历史上他对金融市场危机的灵敏的嗅觉和判断能力，躲过几次危机，这才是巴菲特成为股神最大的原因。所以巴菲特的空前持币的行为，值得关注。

从估值来看，美股已经提前透支了未来的业绩增速。目前华尔街投资者担心的：

1、懂王上台后产生的不确定性；

2、美联储降息变缓的信号一旦确立，美股可能会进一步回调；

3、美国科技股的盈利增速能否保持。

如果后续美股继续上涨，可以考虑在上涨时，逐步降低一下美股的仓位。相对于美股，越来越多的机构反而更看好A股与港股。

四、黄金

黄金不是在创新高，就是在创新高的路上，过去几年只要持续买黄金的，简直是躺赚。整个2024年，金价累计上涨近30%，妥妥的摇钱树。

在经过短暂的回调后，这几天金价又在咔咔的网上冲，首饰店的金价都超830元/克，很多人看着现在的金价都恐高，想买又不敢买。

那么2025年，黄金还值得投资吗？

先说结论：黄金是非常适合普通人中长期资产配置的投资品种~

1、任何商品的价格都会有一个锚定物，黄金的锚定物就是货币，而货币是处于长期贬值的。叠加目前全球处于降息大周期，金价就会有长期的支撑。

2、黄金美元的跷跷板效应失灵。

国际金价以美元计价，所以就有美元升值，金价跌；美元贬值金价涨的表现。但是最近几年黄金和美元的跷跷板效应失灵了，这背后代表的是美元信用的体系正在崩溃。

因为过去老美搞脱钩、搞关税大棒，再加上美国超36万亿美元的债务规模，全球央行对美元的信任危机开始破裂，而且这种裂痕越来越大。

为了减少美元的影响，全球央行选择黄金作为外汇储备，创世界记录配置黄金。

3、懂王的上台，增加全球经济、金融的不确定性，黄金作为避险品种，也会有价格支撑。

所以黄金值得中长期投资，但如果想要投资黄金的，别去珠宝店，因为黄金首饰多加了100多的设计、加工、人工等成本费，要么直接去银行买金条，要么直接买黄金ETF。

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