今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年1月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。

多位业内人士对财联社记者分析称，1月LPR不变符合市场预期。主要是7天期逆回购利率锚保持稳定，银行继续面临一定净息差压力，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。此外，前期一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，短期内降息的必要性下降。展望后期，业内认为，不排除2025年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。

短期内降息必要性下降 1月LPR报价保持不变符合市场预期

多位业内人士分析认为，1月LPR报价保持不变，符合市场预期。对此，东方金诚首席宏观分析师王青分析称，一方面，作为LPR报价的定价基础，1月以来政策利率，也就是央行7天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示1月LPR报价会保持不变。

“LPR报价由政策利率和报价加点共同决定，其中LPR报价加点主要考虑银行资金成本、信贷市场供求、信用风险溢价等因素。”另一方面，王青进而称，最新数据显示，2024年三季度商业银行净息差降至1.53%，为历史最低位，持续低于1.8%的警戒水平，加之近期银行同业存单到期收益率上行，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。

王青认为，开年政策利率及LPR报价保持不动，根本原因在于前期一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也在显著回暖，带动2024年四季度GDP同比大幅升至5.4%，较上季度加快0.8个百分点，短期内降息的必要性下降。

中信证券首席经济学家明明亦称，从价上看，1月逆回购利率维持1.5%不变，LPR报价进一步下调缺乏政策利率引导；从量上看，1月税期和春节取现压力重合，而央行OMO对冲力度整体有限，银行间流动性市场大幅收紧，负债成本抬升的环境下，商业银行主动进一步压缩LPR和逆回购利率加点的动力不足。另一方面，近期人民币汇率承压，LPR报价按兵不动也可能是综合内外政策环境，平衡稳汇率和宽货币目标下的选择。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“LPR”，可获得关于LPR的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注