01

　　盘面变化

　　02

　　行情综述

　　1月7日，国内商品期市收盘多数下跌，农产品涨跌不一，棕榈油涨近2%，菜粕现货成交一般，全国多地菜粕现货报价出现不同程度下调，现货均价为2263.68元/吨，国际市场上油菜籽供应压力不大，但是由于进口压榨利润不错，所以国内油菜籽进口到港增加，菜粕库存也是高于往年的。美国农业部数据显示，2024/25年度全球菜籽产量同比下滑2.95%至8724万吨，加拿大菜籽库存同比下降19%至220万吨。2024年1-11月我国油菜籽累计到港量约为570.23万吨，同比增加了21.39%。在缺乏中加贸易政策提振的背景下，菜粕上冲动能不足，菜粕跌逾3%，生猪跌逾2%；

　　黑色系多数下跌，外贸煤进口量2025年整体进口预计仍会维持高位，焦煤、焦炭跌逾2%，铁矿石跌逾1%；

　　能化品多数下跌，PTA、对二甲苯、LPG跌逾2%，当前国内上游橡胶季节性停割陆续在各大产胶区出现，云南产区全面停割，海南产区逐渐进入停割期，但泰国由于天气恢复正常，供给侧支撑减弱，同时青岛港口累库速度较快。下游需求淡季表现明显，部分橡胶轮胎企业有提前放假预期，橡胶跌超1%。但合成橡胶受丁二烯流通现货偏紧且价格持续冲高影响，顺丁橡胶生产亏损严重，华北部分民营企业存在成本性停车及降负，产能利用率表现显著走低，丁二烯橡胶则涨逾2%；

　　基本金属涨跌互现，国内提振经济的政策正在相继推出，货币政策和财政政策定调更加积极，为经济发展注入更加强大的动力。供应约束同样驱动铜价中长期重心上移，2025年预计全球铜精矿缺口将扩大至80万吨，缺矿对冶炼厂的影响可能才刚刚开始。此外以印度、东盟国家为代表的新兴经济体投资基础设施建设，同样对铜消费起到拉动作用，ICSG预计2025年新兴经济体的基础设施建设将贡献超过30万吨的铜消费增量，国际铜、沪铜涨逾1%，工业硅跌逾2%；

　　贵金属涨跌不一，沪银涨近1%；航司降价继续冲击近月情绪，集运指数（欧线）跌近2%。

　　资金流向方面，棕榈油5月、碳酸锂5月合约获资金净流入5.59亿元和4.61亿元，而沪金2月、纸浆3月合约则遭净流出15.89亿元和3.61亿元。

　　03

　　市场资讯

　　菜粕跌超3% BR橡胶涨超2%

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。BR橡胶涨超2%，烧碱、棕榈油、原木、沪铜涨超1%，碳酸锂、沪银涨近1%；跌幅方面，菜粕跌超3%，工业硅、PTA、生猪、焦煤、PX0>对二甲苯跌超2%，纸浆、菜油、甲醇、塑料、集运欧线跌超1%。

　　股指期货震荡上行 IM主力合约涨1.39%

　　2025年1月7日，股指期货震荡上行，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.86%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.65%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.09%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.39%。

　　指数午后集体反弹，北证50收涨超2%。板块方面，铜缆高速连接概念全天强势，太辰光20cm涨停，鑫科材料、得润电子涨停；可控核聚变板块午后拉升，久盛电气、永鼎股份、弘讯科技等涨停封板；半导体板块走强，大为股份、康强电子、瑞芯微等午后涨停；医药概念股集体回调，流感方向领跌，亨迪药业跌幅居前；医药商业股跟跌，人民同泰跌幅居前；煤炭股集体走低，宝泰隆领跌。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4300只。盘面上，铜缆高速连接、可控核聚变、光纤概念板块涨幅居前，流感、减肥药、中药板块跌幅居前。