今日商品期货涨跌互现。能化板块中，BR橡胶上涨2.69%，烧碱上涨1.93%。黑色板块中，焦煤与焦炭分别下跌2.21%、2.02%。有色板块中，国际铜上涨1.33%，工业硅下跌2.44%。农产品板块中，菜籽粕与生猪分别下跌3.14%、2.26%。

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　　一、菜籽粕

　　因加拿大现任总理特鲁多即将下台的事件影响，国内菜粕出现较大幅度的下跌，截至今日收盘郑州菜粕主力2505合约报2284元/吨，日下跌74元/吨，跌幅3.14%。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　1、粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第1周末，国内进口油菜籽库存总量为72.2万吨，较上周的75.7万吨减少3.5万吨，去年同期仅为33.1万吨。

　　2、因加拿大总理特鲁多将于近日宣布辞职，市场预计中加关系可能再添变数，主要是可能往缓和的方向发展。过去加拿大总理特鲁多在对待中加关系上，始终是持负面态势，导致中加关系持续紧张。随着他的下台，中加关系有可能进入新阶段。

　　3、市场开机率维持高位，导致菜粕供应集中。粮油商务网数据显示，2024年12月份国内进口菜籽压榨总量为48万吨左右，环比减少14%，同比增加12%。从集团数据来看，防城澳加集团压榨量为15.5万吨，环比增加3.3%；益海集团压榨量为12.1万吨，环比增加39.6%；道道全集团压榨量近6.9万吨，环比增加14.2%。

　　因国内油菜籽库存较高，下游需求低迷，国内菜系抛压较大。叠加持续阻挠中加关系的加拿大现任总理特鲁多即将下台影响，市场担忧菜粕供应端将面临挑战，因此，预计短期内菜粕价格或将继续偏弱。

　　二、BR橡胶

　　开盘后BR橡胶震荡运行，午后BR橡胶快速拉涨，最高涨至13770元/吨，BR橡胶震荡上行后回落，最大涨幅超3%。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)成本端，国内丁二烯市场延续强势走高态势，裕龙等部分装置临时短停，供应面消息提振供方价格连续上调，带动市场延续强势上涨趋势，亚洲丁二烯价格亦有小幅上涨。2025年第一季度丁二烯66万吨产能集中投产，供应明显增多，从长期来看丁二烯市场价走势偏弱。

　　(2)供应端，高顺顺丁橡胶上周开工率涨至79.82%，环比增加2.8%，开工率水平为近几年同期高点，BR橡胶整体供应偏多。

　　(3)需求端，下游半钢轮胎开工总体维持在77.58%的水平，环比小幅下跌，全刚轮胎产能利用率为56.56%，环比小幅下跌，高顺顺丁橡胶供应偏多，下游轮胎需求逐渐减弱，使得BR橡胶供需仍呈现宽松格局。

　　(4)库存端，顺丁橡胶当前厂内库存量增至2.65万吨，库存环比增多，同比大幅增长，处于同期偏高水平，贸易商库存为4760吨，处于同期偏高水平。

　　 BR橡胶的原料丁二烯开工小幅降低，丁二烯市场价格短期快速上涨带动BR橡胶上行，但当前BR橡胶下游轮胎开工率小幅下滑，需求小幅收窄，BR橡胶供应格局仍偏向宽松，随着春节来临轮胎厂停工，供应宽松现象将更加明显。2025年第一季度丁二烯产能集中投产，供应或明显增多，长期来看丁二烯市场价仍有下跌空间，BR橡胶期货价格逢高或偏空。