事项：近日，国务院办公厅印发《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，这是我国推动生活性服务业发展的第一个全面、系统的政策性文件。对此点评如下：

生活性服务业首个系统性指导政策下发。《指导意见》是我国推动生活性服务业发展的第一个全面、系统的政策性文件，内容涵盖生活性服务业的方方面面，其中旅游及社会服务业相关的休闲旅游、研学旅行、在线旅游、体育、邮轮、住宿餐饮、教育培训等细分行业被明确为重点发展的生活性服务领域。政策措施分工表中将正文中的指导性意见进一步细化，详细规定了促进生活性服务业发展的工作任务和负责部门。其中围绕旅游休闲、教育文化体育和养老健康家政等领域，尽快组织实施一批重大工程；加快家政、养老、健康、体育、文化、旅游等领域的关键标准研制；支持符合条件的生活性服务业企业上市融资和发行债券；深化景区门票价格改革等内容略超市场预期、引人注意。

板块投资策略。在中国服务业即将腾飞的背景下，旅游及社会服务业受益于频繁、高规格的政策推动，景气度有望不断上行，成为中国经济增长新引擎。此次国务院提出促进生活性服务业发展，明确发展方向的同时也配套了相对细化的分工任务，如此高频、高规格、详细的指导政策对板块投资将起到明显的带动作用。政策支持对行业形成中长期利好，为社会服务行业内在经济规律推动发展增添外力。短期来看，在IPO重启背景下预计市场将保持震荡，旅游板块攻守兼备优势特征显著，叠加政策支持，建议积极增配。选股策略维持龙头+成长+转型三主线，建议关注：龙头价值股：中国国旅、中青旅、锦江股份；内生并购双增长的成长型企业：宋城演艺、凯撒旅游、腾邦国际、众信旅游；转型：北京文化、国旅联合、三特索道等。

风险因素。经济增长低于预期、自然灾害等系统性风险；相关政策落地进程滞后等风险。

维持“买入”评级。引入国家产业基金投资，芯片业务价值被低估预计获得高释放，开启资产重估，子公司百亿市值有望实现更大突破。同时公司三季报业绩突出，新业务布局和增长加速显现，今年Q4及2016年持续受益于运营商资本支出周期，业绩增长确定性强；我们维持公司2015-2017的预测EPS为0.80/0.96/1.11元，目标价24元，维持“买入”评级。

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