【品种策略】锌：12月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	锌矿备库增加，沪锌期货库存新低，社库持续去库，现货交易紧张，厂家直发升水高，需求淡季消费刚需维持，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。
银河期货	偏空	锌价支撑不足，因国内北方矿山季节性停产导致锌精矿产量减少，但冶炼厂亏损缩小、开工情绪好转，锌锭产量增加，进口锌锭流入，供应端好转，预计锌价随市场到货好转而回落。
永安研究	震荡	锌价在供应端和需求端因素影响下呈现震荡走势。供应方面，国内TC低位但边际改善，11月海外矿进口增加。需求方面，镀锌和氧化锌开工率超预期但持续性有限，国内库存去库，海外库存下滑。市场情绪和升贴水变化需关注，短期建议观望或逢高做空。
正信期货	震荡	锌价在跌破25000后反弹，但在前高位置受阻，多头获利离场，价格小幅回落。国内社库去化，交易所仓单量低位，逼仓隐忧存在。现货紧缺，年内锌矿紧缺持续，需求淡季，宏观预期不确定性大，建议短期高抛低吸。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

锌矿备库增加，沪锌期货库存新低，社库持续去库，现货交易紧张，厂家直发升水高，需求淡季消费刚需维持，低库存下存
在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。

银河期货

偏空

锌价支撑不足，因国内北方矿山季节性停
产导致锌精矿产量减少，但冶炼厂亏损缩
小、开工情绪好转，锌锭产量增加，进口
锌锭流入，供应端好转，预计锌价随市场
到货好转而回落。

永安研究

震荡

锌价在供应端和需求端因素影响下呈现震
荡走势。供应方面，国内TC低位但边际
改善，11月海外矿进口增加。需求方面
，镀锌和氧化锌开工率超预期但持续性有
限，国内库存去库，海外库存下滑。市场
情绪和升贴水变化需关注，短期建议观望
或逢高做空。

正信期货

震荡

锌价在跌破25000后反弹，但在前高
位置受阻，多头获利离场，价格小幅回落
。国内社库去化，交易所仓单量低位，逼
仓隐忧存在。现货紧缺，年内锌矿紧缺持
续，需求淡季，宏观预期不确定性大，建
议短期高抛低吸。

【品种策略】锌：06月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观环境改善提振锌价，但基本面供需两弱，锌市社会库存小幅累增，预计价格在21800-22800元/吨区间运行。南华期货震荡受国内稳增长政策加码、美元指数低位、铜原料供应趋紧等因素推动，有色金属价格上调，锌价受板块拉动强势运行，但供给端宽松逐渐兑现，需求端表现疲软，短期关注宏观数据和市场情绪。申银万国震荡精矿加工费回升，国内汽车产销增长，基建稳定，家电增速缓，地产疲弱。市场预期精矿供应改善，冶炼供应或恢复，短期锌价可能宽幅波动。关注美国关税、...

同花顺期货

194

【品种策略】锌：07月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空全球精炼锌供应有缺口，但国内冶炼生产开工率和库存均增加，传统消费淡季下新增订单不佳，锌价供需两疲，价格偏弱整理。南华期货震荡供给端利润修复，逐渐从偏紧转为过剩，矿端供应宽松；需求端处于淡季，表现疲软；宏观数据和市场情绪影响显著，建议逢高沽空。银河期货中性矿端供应充足，冶炼厂高开工率，精炼锌供应预期增加；下游消费进入淡季，库存持续累库，锌价短期受宏观影响反复，中长期基本面承压。正信期货震荡锌矿周期性增产导致供给宽松，冶炼端开工率提升，需求...

同花顺期货

205