【品种策略】纯碱：12月30日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	纯碱产能利用率下降且库存去化，但下游需求转淡，原料库存高位，后续补库预期不强，供应恢复后期价承压，建议反弹加空。
南华期货	震荡	供应端扰动导致产量波动，但整体供需格局仍处于过剩预期，年底补库阶段现货抗跌性增强，但下游需求承压，浮法玻璃和光伏冷修预期增加，新产能推迟，供需过剩局面难以改变。
银河期货	震荡	纯碱产量下降和库存去化速度加快，但供应整体呈增加趋势，需求端浮法玻璃有冷修预期，市场对节后累库压力的担忧导致价格偏弱震荡。
永安研究	空	纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低， 1/5月价差低位，供应减少但库存连续下降，需求轻碱同比偏高但重碱需求减少，整体处于“中低利润+中价格+高库存 ”状态。
兴业期货	震荡	纯碱行业景气度低，供给约束较强，阶段性供应过剩幅度收缩，累库速度放缓，需求变化不大，补库行为支撑短期价格。
正信期货	震荡	纯碱供应有所减量且订单支撑出货，但高库存和需求走弱预期下，市场缺乏驱动，短期区间震荡为主，春节前后物流停滞或面临累库压力。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

纯碱产能利用率下降且库存去化，但下游需求转淡，原料库存高位，后续补库预期不强，供应恢复后期价承压，建议反弹加
空。

南华期货

震荡

供应端扰动导致产量波动，但整体供需格
局仍处于过剩预期，年底补库阶段现货抗
跌性增强，但下游需求承压，浮法玻璃和
光伏冷修预期增加，新产能推迟，供需过
剩局面难以改变。

银河期货

震荡

纯碱产量下降和库存去化速度加快，但供
应整体呈增加趋势，需求端浮法玻璃有冷
修预期，市场对节后累库压力的担忧导致
价格偏弱震荡。

永安研究

空

纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，
1/5月价差低位，供应减少但库存连续
下降，需求轻碱同比偏高但重碱需求减少
，整体处于“中低利润+中价格+高库存
”状态。

兴业期货

震荡

纯碱行业景气度低，供给约束较强，阶段
性供应过剩幅度收缩，累库速度放缓，需
求变化不大，补库行为支撑短期价格。

正信期货

震荡

纯碱供应有所减量且订单支撑出货，但高
库存和需求走弱预期下，市场缺乏驱动，
短期区间震荡为主，春节前后物流停滞或
面临累库压力。

【品种策略】纯碱：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑申银万国震荡纯碱库存环比增加，供需调节过程尚不明朗，需关注供给端调整和下游玻璃供给收缩的程度。永安研究中性纯碱期货盘面走强，但基差偏低，1/5月间价差低位。供应减少但库存增加，需求持平，利润中低位，市场观望情绪较浓。兴业期货空纯碱供给已经大于刚需消耗量，行业被动累库周期持续，短期支撑不改变长期弱势。光大期货震荡纯碱期货基本面驱动有限，装置负荷变化不大，需求按需跟进但大规模采购动能不足，市场等待后期重要会议政策出台，盘面以区间震荡趋势为...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存增加且供应过剩，需求端重碱刚需下行，光伏和浮法冷修继续，新产能投产预期增加，库存从上游转移至中游，市场消化压力大，中长期过剩局面难以扭转。银河期货震荡国内纯碱市场走势淡稳，现货成交不温不火，装置运行稳定。下游需求低价采购为主，观望情绪重。昆山装置停车检修，浮法玻璃冷修加快，需求下降趋势明显。库存增加，供给过剩格局未改，短期宏观定价主导。永安研究空纯碱期货走弱，基差偏低，价差低位，供应减少但库存持续增加，利润中低位，需求持平...

同花顺期货

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