【品种策略】棉花：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度棉花播种面积预计下降，加上国内新棉供应充沛和商业库存增加，导致棉花期货价格低位震荡。下游需求淡季，开机率下降，内外棉价处于历史低位。
南华期货	空	新疆地区棉花增产导致供给压力加大，下游需求改善有限且节前补库力度不及预期，纱厂库存继续累积，整体利多驱动不足，棉价或维持弱势。
永安研究	震荡	棉花价格经历上涨后，短期面临需求淡季和节前备货不足的挑战，同时供应端集中上量，新疆产量增长超预期带来压力。宏观利好已兑现，盘面继续弱势运行，关注前低处表现，反弹空间有限。
国都期货	偏空	USDA报告调增美棉产量和库存，国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，开机率下滑，供需宽松格局下棉价承压。
光大期货	震荡	郑棉维持低位震荡走势，因纺服消费淡季和终端需求偏弱，节前备货意愿不强，且供应处于高位，基本面支撑偏弱，缺乏方向性驱动。
华泰期货	偏空	国内棉花供应增加超预期，需求疲软，纺织企业开工下滑，国际市场美棉价格受美元走强及需求信心不足影响下跌，全球供需预期宽松，棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度棉花播种面积预计下降，加上国内新棉供应充沛和商业库存增加，导致棉花期货价格低位震荡。下游需求淡季，开机率
下降，内外棉价处于历史低位。

南华期货

空

新疆地区棉花增产导致供给压力加大，下
游需求改善有限且节前补库力度不及预期
，纱厂库存继续累积，整体利多驱动不足
，棉价或维持弱势。

永安研究

震荡

棉花价格经历上涨后，短期面临需求淡季
和节前备货不足的挑战，同时供应端集中
上量，新疆产量增长超预期带来压力。宏
观利好已兑现，盘面继续弱势运行，关注
前低处表现，反弹空间有限。

国都期货

偏空

USDA报告调增美棉产量和库存，国内
棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季
加工利润为负，开机率下滑，供需宽松格
局下棉价承压。

光大期货

震荡

郑棉维持低位震荡走势，因纺服消费淡季
和终端需求偏弱，节前备货意愿不强，且
供应处于高位，基本面支撑偏弱，缺乏方
向性驱动。

华泰期货

偏空

国内棉花供应增加超预期，需求疲软，纺
织企业开工下滑，国际市场美棉价格受美
元走强及需求信心不足影响下跌，全球供
需预期宽松，棉价承压。

【品种策略】棉花：07月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉失守70美分/磅，夜盘微涨0.36%，国内夜盘郑棉主力上涨0.11%。南华期货洲际交易所期棉小幅上涨，油价走高支撑棉价，但出口数据相对疲软。巴基斯坦新年度籽棉上市量同比减少48.5%。国投安信期货美棉小幅反弹，签约数据偏弱，出口销售大幅下滑。郑棉走势震荡，现货成交一般，需求弱势。光大期货美棉上涨0.42%，报收68.94美分/磅，CF409下跌1.95%，报收14060元/吨。市场对美联储9月降息押注增强，美元指数走弱，美股指反弹，美棉价格止跌企稳。弘业期货郑棉主力昨日创新低...

同花顺期货

【品种策略】棉花：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点南华期货印度新年度棉花播种面积下降9%；新疆新棉吐絮盛期，单产或不及预期但增产预期强；建议轻仓参与，关注节后新疆机采棉收购情况。国都期货棉花市场供需宽松，价格处于底部区间，存在超跌反弹需求。建议关注籽棉收购价格及多空逻辑转换，可尝试建少量多单。永安研究ICE期棉受原油和农产品市场疲软影响走软。巴西棉花种植面积和总产预期增长。棉花基本面偏空，但估值抵抗或引发阶段反弹。需关注宏观、商品走势及新棉上市等因素。弘业期货郑棉短期内预计呈宽幅震荡...

同花顺期货

228