【品种策略】PTA：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	PTA供需边际改善，但基差表现一般，聚酯开工率高且促销效果良好，需求前置带来短期利好。交易随原油价格波动，月差套利空间有限，未来需求持续性需观察。
广州期货	震荡	近期PTA装置检修导致负荷下调，短期内供需格局有所缓解；下游聚酯负荷高位回落，节前补库开启推迟PTA累库，短线价格受成本端波动影响。
银河期货	震荡	PTA价格震荡整理，供应方面产量损失有限，而需求端聚酯产销回落但库存压力缓解，短期供需矛盾不大，价格主要受原料端影响。
正信期货	震荡	PTA供应缩量和聚酯高负荷下刚需尚可，导致短期PTA延续反弹，但终端需求疲软和远月供需恶化预期限制反弹高度。原油市场的不确定性和计划外检修也影响 PTA走势。
申银万国	空	纺织布匹订单量减少导致需求疲软，PT A社会库存增加且供应宽松，成本端PX 价格弱势，整体成本支撑不足。
华泰期货	震荡	PTA供需趋累，年底新装置投产增量预期下预计PTA弱势震荡，聚酯负荷下滑导致需求减弱，但低位聚酯工厂买气尚可，现货加工费有所提升，整体市场缺乏明确指引，价格波动主要受原料及宏观因素影响。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

PTA供需边际改善，但基差表现一般，聚酯开工率高且促销效果良好，需求前置带来短期利好。交易随原油价格波动，月
差套利空间有限，未来需求持续性需观察
。

广州期货

震荡

近期PTA装置检修导致负荷下调，短期
内供需格局有所缓解；下游聚酯负荷高位
回落，节前补库开启推迟PTA累库，短
线价格受成本端波动影响。

银河期货

震荡

PTA价格震荡整理，供应方面产量损失
有限，而需求端聚酯产销回落但库存压力
缓解，短期供需矛盾不大，价格主要受原
料端影响。

正信期货

震荡

PTA供应缩量和聚酯高负荷下刚需尚可
，导致短期PTA延续反弹，但终端需求
疲软和远月供需恶化预期限制反弹高度。
原油市场的不确定性和计划外检修也影响
PTA走势。

申银万国

空

纺织布匹订单量减少导致需求疲软，PT
A社会库存增加且供应宽松，成本端PX
价格弱势，整体成本支撑不足。

华泰期货

震荡

PTA供需趋累，年底新装置投产增量预
期下预计PTA弱势震荡，聚酯负荷下滑
导致需求减弱，但低位聚酯工厂买气尚可
，现货加工费有所提升，整体市场缺乏明
确指引，价格波动主要受原料及宏观因素
影响。

【品种策略】PTA：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡近期外盘芳烃较强及印度取消BIS认证利好PTA需求，但新产能投放和季节性需求回落导致供需边际转弱，聚酯类期价有支撑但上行乏力。南华期货震荡PTA供需边际好转但过剩预期难改，11月检修计划较多，聚酯需求高位维持，宏观情绪与基本面供需共振推动PTA价格低位反弹，但加工费修复空间受限，成本端原油价格预期偏空。银河期货震荡近期PTA供需双降，社会库存继续增加，下游聚酯开工走弱，库存小幅上升，导致市场对PTA后市累库预期仍存，因此价格短期呈震荡走势。　...

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