【品种策略】PTA：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	PTA供需边际改善，但基差表现一般，聚酯开工率高且促销效果良好，需求前置带来短期利好。交易随原油价格波动，月差套利空间有限，未来需求持续性需观察。
广州期货	震荡	近期PTA装置检修导致负荷下调，短期内供需格局有所缓解；下游聚酯负荷高位回落，节前补库开启推迟PTA累库，短线价格受成本端波动影响。
银河期货	震荡	PTA价格震荡整理，供应方面产量损失有限，而需求端聚酯产销回落但库存压力缓解，短期供需矛盾不大，价格主要受原料端影响。
正信期货	震荡	PTA供应缩量和聚酯高负荷下刚需尚可，导致短期PTA延续反弹，但终端需求疲软和远月供需恶化预期限制反弹高度。原油市场的不确定性和计划外检修也影响 PTA走势。
申银万国	空	纺织布匹订单量减少导致需求疲软，PT A社会库存增加且供应宽松，成本端PX 价格弱势，整体成本支撑不足。
华泰期货	震荡	PTA供需趋累，年底新装置投产增量预期下预计PTA弱势震荡，聚酯负荷下滑导致需求减弱，但低位聚酯工厂买气尚可，现货加工费有所提升，整体市场缺乏明确指引，价格波动主要受原料及宏观因素影响。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

PTA供需边际改善，但基差表现一般，聚酯开工率高且促销效果良好，需求前置带来短期利好。交易随原油价格波动，月
差套利空间有限，未来需求持续性需观察
。

广州期货

震荡

近期PTA装置检修导致负荷下调，短期
内供需格局有所缓解；下游聚酯负荷高位
回落，节前补库开启推迟PTA累库，短
线价格受成本端波动影响。

银河期货

震荡

PTA价格震荡整理，供应方面产量损失
有限，而需求端聚酯产销回落但库存压力
缓解，短期供需矛盾不大，价格主要受原
料端影响。

正信期货

震荡

PTA供应缩量和聚酯高负荷下刚需尚可
，导致短期PTA延续反弹，但终端需求
疲软和远月供需恶化预期限制反弹高度。
原油市场的不确定性和计划外检修也影响
PTA走势。

申银万国

空

纺织布匹订单量减少导致需求疲软，PT
A社会库存增加且供应宽松，成本端PX
价格弱势，整体成本支撑不足。

华泰期货

震荡

PTA供需趋累，年底新装置投产增量预
期下预计PTA弱势震荡，聚酯负荷下滑
导致需求减弱，但低位聚酯工厂买气尚可
，现货加工费有所提升，整体市场缺乏明
确指引，价格波动主要受原料及宏观因素
影响。

【品种策略】PTA：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏空近期PTA供给加速回归，供应宽松，需求减少，呈现偏累库格局；尽管短期有宏观政策和原油利好提振，但中期供需趋弱，PTA弱势难改。申银万国空旺季结束导致纺织需求减弱，PTA社会库存增加且供应宽松预期增强，成本端PX价格疲软，整体支撑不足，预计PTA价格继续回落。正信期货震荡聚酯端高负荷下刚需稳定，但终端需求疲软，订单减少，库存和资金压力增加；原油市场无明显利好，PX供应压力大，成本支撑一般，PTA供需预期转弱，缺乏持续性利好驱动。好消息，您已获得期货T+0交...

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