11月份国际大豆市场主题是南美大豆丰产。巴西和阿根廷的大豆产区降水增多，有利于土壤墒情的改善，市场纷纷巩固甚至提升大豆产量预估。从历史上看，12月报告的巴西和阿根廷的产量预估数据波动幅度有限，整体稳定。卓创资讯统计数据显示，2011-2023年的12月报告关于巴西和阿根廷的产量预估环比变化中，巴西产量环比上调1次，下调1次，持平11次；阿根廷产量环比上调1次，下调1次，持平11次。因此从平衡表这两个关键的数据历史变化看，南美大豆的产量预估基本稳定，对美豆期货价格影响有限。

　　从历史数据看，2011-2023年，12月供需报告当天美豆期货上涨5次，下跌6次，持平1次。因此12月报告的影响对价格较为有限

　　最新的USDA作物生长报告数据显示，CONAB称截至12月1日，巴西大豆播种率为90.0%，上周为83.3%，去年同期为83.1%。阿根廷大豆播种率为53.8%，环比上周增加9.4%，所有已经种植的大豆区域表现出正常至优秀的生长条件。播种正常顺利推进，同时市场对两国的大豆产量预估随之上调。从巴西大豆产量预估来看，最近几家主流机构发布的最新预估值稳中上调：StoneX预估为1.662亿吨，Celeres预计为1.708亿吨，Agroconsult预计为1.722亿吨。作为对比，11月USDA的预估值为1.69亿吨。在11月中旬，阿根廷罗萨里奥谷物交易所上调该国2024/25年度大豆产量预估，因10月下半月降雨改善，令农户加快播种步伐。从之前预估的5200万至5300万吨上调至5300万至5350万吨。因此，播种的顺利以及产量预估的调增，两者共同对国际大豆价格形成偏利空影响。

　　巴西大豆的出口节奏变化不大，同比减弱。截至2024年11月第5周，共计19个工作日，累计装出大豆255.3万吨，去年11月为519.62万吨。日均装运量为13.44万吨/日，较去年11月的25.98万吨/日减少50.87%。巴西大豆出口同比减弱，一定程度上加大了后期巴西库存的压力以及新作上市后的销售压力，因此对美豆期货价格来说，影响偏利空为主。

　　综合天气以及南美大豆的供需两端的偏高频数据，卓创资讯给出12月份的南美大豆预估平衡表。其中巴西大豆产量预估环比上调，压榨量上调，出口量预估下调。阿根廷大豆平衡表预估稳定。整体数据对于美豆价格影响偏利空，1月合约价格预计跌至950美分/蒲式耳，价格整体偏弱运行。