2024.11.28（星期四）

　　/国债/

　　预计波动幅度较大，保持谨慎

　　上一交易日，国债期货尾盘跳水多数收跌，30年期主力合约跌0.39%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。

　　公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，11月27日以固定利率、数量招标方式开展了2683亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日3021亿元逆回购到期。

　　宏观数据方面，国家统计局发布数据显示，10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降10.0%，1-10月份实现利润总额58680.4亿元，下降4.3%。具体来看，1-10月份，采矿业实现利润总额9845.3亿元，下降12.7%；制造业实现利润总额42223.1亿元，下降4.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6612.0亿元，增长11.5%。

　　当前宏观数据回落，市场对宏观经济复苏的信心偏弱，但政治局会议传递了更多积极信号，预计更多宏观支持政策将逐渐兑现。国债期货的上行逻辑面临考验，但下行需要经济复苏的配合。多空交织下，预计国债期货后市波动幅度加大，保持观望。

　　小结：预计波动幅度加大，保持谨慎。

　　/股指/

　　右侧信号显现，前期多单可继续持有

　　上一交易日，股指期货全线上涨，沪深300股指期货（IF）主力合约1.66%，上证50股指期货（IH）主力1.15%，中证500股指期货（IC）主力合约1.97%，中证1000股指期货（IM）主力合约2.80%。

　　中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。《方案》提出主要目标，到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右。综合交通运输体系改革实现新突破，货物运输结构进一步优化，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长。培育一批具有国际竞争力的现代物流企业，国家物流枢纽体系和现代物流服务网络更加健全，统一高效、竞争有序的物流市场基本形成，现代物流对提升产业链供应链韧性和安全水平的战略支撑显著增强。

　　尽管当前宏观经济数据回落，经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值提升仍有空间。近期市场情绪明显升温，资金面持续改善。随着美国大选和人大常委会等国内外不确定性落地，国内宏观政策仍有加码的空间，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，短期调整不改中长期向好趋势，预计股指下跌空间不大，仍然看好后市走势，考虑逢低做多股指期货。

　　小结：预计下跌空间不大，考虑逢低做多股指期货。

　　/贵金属/

　　中长期上涨逻辑仍强，等待调整后的做多机会

　　上一交易日，黄金主力合约收盘价616.46，涨幅0.92%，白银主力合约收盘价7,674，涨幅0.95%。

　　美国截至11月22日当周MBA30年期固定抵押贷款利率6.86%，前值6.9%。美国截至11月22日当周MBA抵押贷款申请活动指数208，前值195.6。美国截至11月22日当周MBA抵押贷款再融资活动指数501.7，前值514.9。美国截至11月22日当周MBA抵押贷款购买指数152.9，前值136。

　　美国新增非农数据不及预期，通胀数据高于预期，美国经济景气度整体回落，美联储在11月会议中延续降息，但未来降息节奏可能放缓。随着美国大选的落地，避险情绪回落，近期贵金属有所回调。但中长期看，特朗普政策可能显著推升通胀，美国实际利率可能下行，贵金属的中长期上涨逻辑仍强，预计大幅下跌风险不大，等待调整结束后择机做多。

　　小结：中长期上涨逻辑仍强，等待调整后的做多机会。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费理财书”，可获得关于免费理财书的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注