【观点】南华期货:焦煤焦炭三轮提降推迟
发布时间:2024-11-15 09:12阅读:98
【南华观点】本周矿山和洗煤厂开工率环比下降,但总供应水平仍然偏高。中蒙口岸通关车数维持高位,受汇率影响,澳煤进口成本上移。因环保限产、焦炉检修影响,近期焦炭增产幅度放缓。后续观察入炉煤让利情况,若焦化利润持续收缩,焦化厂或加速减产。需求端,本周铁水超预期增产,双焦刚性需求支撑尚可,但钢厂盈利承压,下游采购补库意愿一般。展望后市,国内化债政策落地后,双焦市场情绪回落,估值整体下移,短期内或维持弱势震荡。不过,实现全年经济目标仍需政策端进一步发力,后续政策预期较难证伪,叠加估值偏低时冬储需求仍存,四季度双焦底部有一定支撑,不宜过度悲观。中长期,地方化债与消费刺激的政策导向对钢材需求的拉动作用有限,双焦远月价格或易跌难涨。
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