橡胶

　　方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。

　　逻辑：短期来看，橡胶或将存在“软逼仓”，推动橡胶向上行情。目前云南交割利润持续走低，难以维持。海南有一定利润，但考虑到今年海南受台风影响，整体产出有限，未来仓单主要来自云南的增量。基本面依旧偏弱，泰国东北部上量速度较快，东北部产量或相对往年有所增加，泰国南部出量相比往年没有明显提高。泰国胶水回落速度较快一是由于产地上量明显，一是由于泰国政府已经宣布不再接受EUDR报价，导致由EUDR需求带来的原料溢价也失去支撑。

　　橡胶短期的矛盾在于：天胶供应偏紧已经逐步成为市场共识，大量的投机资金都在等待胶价回落后逢低买入；同时，盘面上做空动力不足，非标价差已经缩窄至1000以内，市场上缺乏主动做空的动力。除去橡胶自身的基本面之外，大宗商品受到宏观的影响，整体局势也并不明朗。以上种种导致了橡胶目前的主线并不清晰，单边的风险有所放大。

　　策略：RU15反套 ；RU2501C18500+卖RU2501P17500

　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】338号

　　郭嘉君：从业资格号：F3083904

　　投资咨询号：Z0016668

　　吴新扬： 从业资格号：F03127623

　　投资咨询号：Z0020199

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