11月降息概率高达100%，有色集体上行，沪锡领涨！油脂强势不改，棕榈、豆油再创阶段新高。此外，市场开始交易淡季预期，烧碱重挫，跌超4%。

　　光大期货：宏观事件临近，玻璃减仓下行

　　自上周五夜盘起，玻璃价格明显走弱，并伴随大量减仓。此前，受益于玻璃厂库连续四周去库，玻璃供需现状好转，价格小幅反弹。不过考虑到11月初国内重要会议政策力度及后续落实情况仍然是市场关注重点，宏观及政策预期对于玻璃盘面的定价权重或高于基本面。在本周会议结果落地前，玻璃价格波动率或有所放大，需关注后续政策强度。

　　从季节性角度考虑，10月假期以来各地楼市成交明显好转，玻璃现货成交活跃度不断提升，尤其下旬以来各地区产销连续数十天维持100%及以上水平。而现货高成交持续程度或在11月面临考验，下游深加工整体订单依旧偏弱，因此需求改善幅度也相对偏缓。同时，随着玻璃价格不断上涨、行业利润不断修复，市场也不乏冷修取消或加快复产现象。后期玻璃供应增速或放缓，甚至不排除低位回升的可能。因此基本面改善之路难以一蹴而就，年底前不宜对价格反弹空间过于乐观。

　　原料端供紧存隐忧及逢低进购 锡价涨幅近3%

　　沪期锡开盘高开高走，盘面维持高位攀升态势，涨幅近3%；

　　长江有色指出，沪期锡开盘高开高走，盘面维持高位攀升态势；宏观面，美国公布10月份非农数据显示大幅低于市场预期，仅新增1.2万人，失业率持平与上个月，非农“爆冷”令市场对美联储继续降息押注升温，但降息幅度市场普遍预期美联储将降息25个基点，美指震荡走弱，有色金属普遍反弹，沪期锡高开高走，盘面维持高位运行；商品市场普涨，锡市原料端供紧担忧仍存，光伏政策预期向好，商家逢低进购热度提升，料今现锡上涨。

　　市场开始交易淡季预期 烧碱期货仍有承压下行可能

　　烧碱期货主力合约一度下跌超5%，最低下探至2572元。

　　截至10月31日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存环比-3.43%至29.04万吨(湿吨)，库存偏低。

　　数据显示，10月份烧碱价格上行。月初山东市场均价为833元/吨，月末日山东市场均价1037元/吨左右，价格整体上涨24.49%，价格较去年同期上涨26.16%。

　　烧碱山东碱厂送氧化铝下游量维持高位，西南地区氧化铝企业后续有开工计划，对液碱进行招标，提振周边市场信心。新疆地区片碱供应暂未恢复正常，片碱价格维稳。

　　国泰君安期货表示，烧碱驱动向下。一方面几内亚矿石发运量持续上升，已恢复正常水平，未来氧化铝企业将恢复几内亚铝土矿的使用，导致耗碱量下滑，同时非氧化铝下游也面临季节性需求下滑。另一方面烧碱大部分装置在11月前复产，供应压力明显回升。因此市场开始交易淡季预期。但需要注意的是，目前期货贴水幅度较大，期货估值仍存在争议。后期要重点关注氧化铝新产能投产节奏，可能会导致在烧碱价格回落至低位后，囤货需求再次兴起从而支撑市场。

　　【今日关注】

　　待定 十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行

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