【盘面动态】12月FEI至626美元/吨。11月沙特CP丙烷635美元/吨，较上月涨10美元/吨，折合人民币到岸成本5280元/吨附近。至10月31日国内PDH开工率至70.3%，环比上周-1.2%。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至54美元/吨和99美元/吨。宁波民用气现货至4680元/吨附近，12合约基差+200元/吨附近；仓单至3580手。

　　【南华观点】当前LPG市场利空主要来自化工需求的边际减弱和民用气现货的弱势，尤其是11月沙特CP超预期公布后，推升进口成本，对PDH利润形成进一步挤压。低波动率+持仓量持续上升的组合意味着后续价格大幅波动的概率在上升。本周等待国内财政刺激规模的确定。策略上，单边观望，下周一系列宏观事件的结果，届时LPG期货价格可能会有大幅波动。

　　【盘面动态】周五TA01收于4932（+14），1-5月差收于-92（0）。PX01收于6902（+20），1-5月差收于-244（-12）。

　　【PTA观点】PTA开工基本维持80.4%，装置变动不多，聚酯端开工大致稳定在92.5%附近，库存小幅缩减，库存压力暂时不大、织机开工维持82%。供需上变化不大，但社会库存偏高，使得市场积极性一直偏弱，加工费环比小幅走扩。

　　总体来看PTA供需较前期预期并无差别，现货基差在高库存的影响下也一路走弱，流动性并不紧张，后期又有新增产能预期，维持400以上逢高缩的观点。单边上看，目前无明显驱动，织机貌似有冲高略回落的迹象，关注聚酯后续旺季尾声下库存的累积节奏，预期震荡为主，主要关注中东局势及宏观方面的影响。

　　【PX观点】本周石脑油价格仍偏强，周内价差达到122的高位，裂解价差虽然较差，但是开工仍较高，尽管有装置略推迟影响但不大。PX供应上看，开工从80.6%降至79.6%，装置变动新闻较多，浙石化一条重整停车影响下负荷下调，中化泉州前端故障影响下负荷波动。需求端PTA开工基本维持，供减需平下供需略有好转。成本上看，石脑油相对还是强劲，PXN一直在200下方。

　　总体来看近期供需面变化不大但后期从目前消息来看略偏利多, 近期重整端或有检修，PX-MX也小幅修复至103.5，主要部分炼厂降负停车和厂商月底补空，后期关注重整降负，此价差如持续维持，估计短流程也将没太大兴趣，但为了消耗产量可能被迫维持，操作上建议观望，PXN做缩目前也没太大意义，单边暂时也难有大的驱动，震荡为主。意外点借助宏观上的变化。

　　【盘面动态】周五EG01收于4582（-6），本周01基差维持+38（0），1-5月差走弱-91（-26）。PR03收于6240（+32），03盘面加工费收于449（+20）。

　　【装置】山西美锦30w近期停车检修；中化学30w近日因故停车；新疆中昆60w近日起轮流检修。海外装置方面，新加坡一套90w装置近期停车检修，沙特一套38w近日重启。

　　近期乙二醇价格无明显驱动，整体维持震荡走势。基本面方面，供应端小幅缩减，部分煤制装置计划外停车，煤制负荷下降1.47%至62.38%，总体负荷在油制小幅提负下基本维持67.29%。成本端原油价格小幅走弱，乙烯价格小幅上调，煤价小幅下调，受成本端价格变动影响，乙烯制利润继续压缩，煤制利润小幅修复。库存方面，近期进口到港部分受天气影响延后，港口发货超预期增加，主港库存再次小幅去化，但更多为节奏问题，预计后续仍将继续累库。需求端，聚酯负荷继续维持高位，开工小幅上调至92.52%。聚酯各产品现金流边际分化，短纤受工厂挺价影响，加工利润近期走扩；长丝周内让利促销，长丝和瓶片加工利润继续小幅压缩。受促销影响，以及部分下游权益库存转移，聚酯各产品库存环比去化，库存压力有一定缩减。终端而言，织机和纱厂负荷基本维持，订单天数继续缩减，原料库存小幅去化，成品库存继续小幅累积。

　　总体而言，乙二醇近期自身供需矛盾不明显，旺季临近尾声，终端情绪不佳，进口到港集中，显性库存进入累库周期，基本面方面预计后续供需趋弱，维持震荡整理。但近期宏观事件集中，关注美国大选与国内会议宏观影响动态，注意防范风险，基本面方面主要关注成本端变化与聚酯后续降负节奏。而瓶片期货自身盘面加工费继续围绕400小幅波动，预计加工费在400下方支撑作用较强；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期价格随成本端震荡。

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