【盘面动态】12月FEI至632美元/吨。PDH利润延续偏弱状态，FEI与原油比价继续回落。11月沙特CP丙烷635美元/吨，较上月涨10美元/吨，折合人民币到岸成本5280元/吨附近。至10月31日国内PDH开工率至70.3%，环比上周-1.2%。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至49美元/吨和98美元/吨。现货价格小幅上涨，山东民用气4760元/吨附近，12合约基差维持产高位310元/吨附近；仓单至3546手。

　　【南华观点】当前市场关注焦点在国内财政刺激规模的确定，市场对此预期达12万亿，包括6万亿地方政府债券转换、4万亿房地产救助和2万亿消费刺激，关注实际落地规模。若预期能得以落实，将短期对国内经济增长和LPG期货价格形成新的利多因素，叠加当前高基差，LPG价格将大幅反弹。若刺激力度不及预期，短期价格继续回落的可能性大。

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