一边是售价上涨到每克超过800元，一边是门店顾客冷落。一边是海水，一边是火焰。

　　黄金饰品生产商和销售商正处于一个颇为尴尬的境地中：虽然在会计账户上存货的价值在不断上调，可流通周转的速度却在不断下降。后者带来的成本压力越来越大，让一些金饰商家不堪重负，只能在金价不断创出历史新高的情况下选择关闭一些门店。

　　金饰被卡在了投资逻辑和消费逻辑中间。在购买成本没那么高的时候，金饰可以左右逢源，声称既有传统的投资属性，以防不时之需；又有佩戴的商品属性，能满足日常审美用途。可当金价上涨后，真实需求和伪需求就被区分开了，投资品和消费品也出现了明显的分野。

　　日常人们总会说黄金具有三重属性：投资属性、货币属性和商品属性。但这是一种剥离具体情况的概括性描述，放在特定的时间和场所中，黄金只有某一属性占主导地位，其余属性的可以忽略。比如在建国初期，由于当时严重缺乏外汇储备，黄金扮演国际贸易中“硬通货”的角色。当时的黄金主要就是货币属性发挥作用，既不是投资，也不是商品。

　　当供需形势发生转换后，附着在黄金上的主要属性也会随之轮转。上世纪80年代初，个人金饰市场重新放开后，全国掀起一轮购金的热潮。可当时虽然大家抢购的是金手镯、金项链，但却是以投资属性为首要考量，不少人买了后直接当压箱底的宝贝，金饰戴不戴再说。再到后来，市场上金币金条等投资产品逐渐多了后，金饰这个“兼职选手”才逐渐让位，商品属性逐渐占了上风。

　　因现在金饰不能说没有投资属性，但至少是排在商品属性之后的次要属性。在确立了属性的主次后，就容易理解投资逻辑和消费逻辑了。

　　投资买的是预期，只要认为有盈利空间就敢入手，而和当前价格关系并不密切。投资者往往买涨不买跌，就像前几年的房子，被认为有投资属性，即使在“房住不炒”的调控下，价格不断上升，炒房者不断进入市场。而近两年房价依然回落，但购买者反而没那么活跃。黄金也是如此，在金价不断创出历史高位的时候，金条金币和ETF这些投资属性单一的黄金产品。

　　消费买的是性价比。金饰属于奢侈品消费范畴，有炫耀属性。国家统计局公布的数据显示，今年前9个月全国金银珠宝类商品零售额同比下降3.1％。由于今年以来人民币计价的黄金上涨超过三成，在这种情况下零售额还在下降，足见消费导向的金饰销售量惨淡。金价的上涨，让金饰的性价比下滑。同时奢侈品市场的总体低迷，也让一部分对价格没那么敏感的客户，也减缓了对高端金饰的购买。

　　投资逻辑没赶上，消费逻辑没赶对，金饰从之前的左右逢源，变成了现在的进退维谷。迈出“价高客少”局面，考验的是金饰商可持续运营能力，以及“以件计价”的产品研发能力。