新股发行注册制过渡阶段到来

　　配合注册制推出的相关要素仍有提升空间，建议新股上市实行T+0交易制度，上市当天不设涨跌由T+0调控，有效遏制新股炒作

　　暂停了4个月的IPO再度重启，取消了此前申购时需全额预缴申购资金的规定，改为确定配售数量后再进行缴款，堪称最大的变化。此次恢复新股发行的制度变化，充分体现了新股发行由核准制向注册制过渡期的现实需求。

　　此市值配售非彼市值配售。众所周知，市值配售新股不是新鲜事物，早在2000年A股已经实行了市值配售的新股发行方式，并且实行了多年，后来由于定价机制、全流通等问题被询价制发行所取代。不过，对比2000年的市值配售，此次市值配售方案市场化特征明显。在定价机制方面，新股发行仍采用询价机制；完善了中止发行机制；明确投资者自主决策、自担风险、自负盈亏的原则；建立网上投资者申购约束机制，规定网上投资者出现连续12个月内累计3次中签后未足额缴款情形时，6个月内不允许参与新股申购等均为市场化举措，也充分表明此市场配售非彼市值配售。

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