中央政治局：要加大财政货币政策逆周期调节力度 

　　一、债市综述

　　公开市场方面，中国央行9月26日进行2920亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，因当日有5236亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净回笼2316亿元。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调降152点至7.0354。

　　资金方面，9月26日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.6%，上日加权平均价报1.6147%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.79%，上日加权平均价报1.79%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体下跌。隔夜shibor报1.6080%，下跌3.50个基点；7天shibor报1.8380%，下跌3.50个基点；14天shibor报1.9180%，下跌0.50个基点；1月shibor报1.8250%，下跌0.50个基点；3月shibor报1.8360%，下跌0.90个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期国债活跃券240011收益率上行3.25BP至2.0600%，10年期国开债活跃券240210收益率上行3.00BP至2.1350%，30年期国债230023收益率上行3.75BP至2.1875%。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.05%报113.58元，早盘一度涨0.50%；10年期主力合约跌0.29%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.07%。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率涨跌不一。5Y“24交行永续债01BC”收益率下行0.74BP至2.1600%，3Y“24农行TLAC非资本债01A”收益率下行0.12BP至2.0300%，2Y“21工商银行永续债01”收益率上行0.50BP至2.0200%，1Y“20中国银行二级01”收益率上行2.00BP至1.9800%。

　　中证转债指数收盘涨1.55%，报378.76，成交额为502.2亿元。伊力转债涨超14%，金诚转债、卡倍转02涨超7%，科顺转债、华统转债涨超6%，水羊转债涨近6%；松原转债、溢利转债跌超2%，中装转2、洪城转债跌超1%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“22万科04”“20万科08”“22万科07”涨超3%，“20万科04”涨超2%，“21万科04”涨近2%；“H9龙控01”跌超23%，“20龙湖06”跌近18%，“H8龙控05”跌超6%。此外，“23鄂交K4”涨超3%。地方债方面，“21陕西债14”涨超15%，“22广西债46”涨超13%，“20广西债19”涨超12%，“22广西债36”“23贵州债24”“20福建债22”等涨超8%；“18内蒙09”“18吉林05”“18广西债18”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.76%，“24特国02”跌0.48%，“24特国03”跌1.16%，“24特国04”跌0.73%，“特国2401”跌0.59%，“特国2402”跌0.29%，“特国2403”跌0.93%，“特国2404”跌0.13%。

　　招商固收研报指出，最近资金面并未转松，这主要是受到季节性因素影响。9月中下旬资金面会季节性收敛。央行表示后续将降息降准，这会带动后续资金面转松。7天OMO利率回落至1.5%，我们预计后续DR007中枢也将跟随回落至1.5%-1.6%，对应的短端债券品种将迎来利好，存单利率有望进一步回落。增量政策还有预期，因而长端利率预计弱势震荡，上行风险依然可控。9月24日信用债利差整体收窄，一方面是因为无风险利率上行，但是存单利率下行也给中短久期信用债带来提振。后续资金价格回落，叠加存单利率下行，这将给中短久期信用债带来提振。

　　山证固收研报指出，降准降息后，流动性有望进一步宽松，银行间资金利率下降，1-7年期的品种将打开下行空间。如DR007中枢来到OMO7天的1.5%的位置，则5年国开债可下至1.65%，5年国债可下至1.55%。长端利率受制于短期风险偏好的提升可能略有承压，但中期来看仍将在货币宽松的预期下继续下探。发布会之前十年国债在2.02.2%的区间运行，三十年在2.12.4%的区间。考虑到此前十年国债的水平已经包含一部分降息的预期，市场也在期待后续稳增长政策跟进，我们预计十年国债下限将来到1.9%附近，三十年的下限在2.05%~2.1%位置。

　　二、每日要闻BN

　　1.【中共中央政治局：要加大财政货币政策逆周期调节力度】中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

　　2.【市场监管总局简化经营者集中简易案件申报】市场监管总局近期修订发布了《经营者集中简易案件反垄断审查申报表》、《经营者集中简易案件公示表》。据介绍，新修订的申报表和公示表上线后，申报人需要提交的材料从3份减为2份，原则上仅需提交保密版申报表和公示表，申报表中需要提交的信息从44项减少为38项，同时有关要求更规范明确，表格结构更完善合理、逻辑性更强，能够极大提高申报人填报的便利性和申报效率，有利于降低经营主体进行经营者集中申报的时间和资金成本，整体提升投资并购便利化水平。

　　3.【央行以固定费率数量招标方式开展了2024年第九期央行票据互换(CBS)操作】2024年9月26日，中国人民银行以固定费率数量招标方式开展了2024年第九期央行票据互换(CBS)操作。中标总量：47.5亿元。费率：0.10%。(央行)

　　4.【央行主管《金融时报》：从中长期来看 人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础】央行主管《金融时报》发文称，从中长期来看，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。从宏观上看，汇率根本上由经济基本面决定。9月24日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会在国新办新闻发布会上宣布一揽子重磅政策，精准有效支持实体经济，将进一步巩固和增强我国经济回稳向好态势。从微观上看，近期，外汇市场供求更趋平衡。国家外汇局公布的外汇收支数据显示，企业、个人等非银行部门跨境收支已经由前期的逆差转变为8月的顺差153亿美元。同时，近年来，我国外汇市场韧性不断增强，企业套保率和人民币跨境结算比例显著上升，市场参与者面对汇率变化更加理性，有助于降低汇率大幅波动的可能。

　　5.【教育部：建立同人口变化相协调的基本公共教育服务供给机制】在国务院新闻办公室今天举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，教育部相关负责人介绍，建立同人口变化相协调的基本公共教育服务供给机制，推进义务教育优质均衡发展、学前教育普及普惠和高中阶段学校多样化发展。着力解决发展不平衡不充分问题，提升教育公共服务的普惠性、可及性、便捷性。深化国家教育数字化战略，提升终身学习公共服务水平。实施教育家精神铸魂强师行动，建立师德师风建设长效机制，推动高水平大学开展教师教育，培养造就新时代高水平教师队伍。

　　6.【财政部成功发行20亿欧元主权债券】据财政部官网消息，巴黎时间9月25日，中华人民共和国财政部代表中央政府在法国巴黎成功簿记发行了20亿欧元主权债券。其中，3年期12.5亿欧元，发行利率为2.517%；7年期7.5亿欧元，发行利率为2.738%。国际投资者认购踊跃，投资者类型丰富，地域分布广泛。总申购金额162亿欧元，是发行金额的8.1倍。其中，亚洲、欧洲、中东、离岸美国投资者分别占比51%、36%、5%、8%，主权及超主权、银行、保险、基金资管分别占比26%、51%、4%、19%。此次发行的债券全部托管在香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)，随后将在香港联合交易所和巴黎泛欧交易所上市。

　　7.【广州市财政局：将市直行政事业单位产权清晰的物业资产整体无偿划转给有关市属国企】据广州市财政局官网，关于对政协十四届广州市委员会第三次会议第3062号提案(关于进一步梳理盘活政府存量资产助力扩大投资)的答复中提到，将持续注入资产助力国企高质量发展。加快推进我市重点项目建设和有效投资落实落地，激发广州经济发展新活力。将市直行政事业单位产权清晰的物业资产整体无偿划转给有关市属国企，由企业实行专业化、市场化、集约化运营管理与处置，不断增强国有企业盈利能力和融资造血能力，助推我市国有企业高质量发展。探索“非住改租”增加保障性租赁住房供给新路径。对于闲置面积较大、确实已无法再利用的老旧闲置办公业务用房，通过委托给社会专业机构改造为保障性租赁住房，结合物业自身特点，打造具有特色、符合市场化需求的租赁住房项目，切实推动存量闲置老旧非住宅物业的整体运营，在盘活存量资产、提升运营效益的同时，增加我市保障性租赁住房供给数量，多层次构建我市保障性租赁住房供应体系。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，中国央行9月26日进行2920亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，因当日有5236亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净回笼2316亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009): 

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.6069%，跌2.67个基点；7天期报1.8464%，跌2.84个基点；14天期报1.8907%，跌5.32个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.608，跌3.5个基点；7天shibor报1.838，跌3.5个基点；1月shibor报1.825，跌0.5个基点；3月shibor报1.836%，跌0.9个基点。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.7%,跌3个基点；FR007报2.05%,涨5个基点；FR014报2.1%,涨10个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场： 

　　全市场债券发行情况统计：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场： 

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场： 

　　同业存单成交情况： 　 

　　六、市场信用监控

　　市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

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