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货币政策和财政政策都与股市有着密切的关联。
货币政策对股市的影响主要体现在以下几个方面：利率：中央银行调整基准利率，对证券价格产生影响。一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降。利率低，可以降低公司的利息负担，直接增加公司盈利，证券收益增多，价格也随之上升；利率高，公司筹资成本也高，利息负担重，造成公司利润下降，证券收益减少，价格因此降低。
调节货币供应量对证券市场的影响：中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应数额庞大的存款总量，并通过货币乘数的作用，使货币供应量更大幅度地减少，证券行情趋于下跌。
如果在从紧的货币政策前提下，实行总量控制，通过直接信用控制或间接信用指导区别对待，紧中有松，那么一些优先发展的产业和国家支柱产业以及农业、能源、交通、通信等基础产业及优先重点发展的地区的证券价格则可能不受影响，甚至逆势而上。总的来说，此时贷款流向反映当时的产业政策与区域政策，并引起证券市场价格的比价关系作出结构性的调整。
财政政策对股市的影响主要体现在以下几个方面：积极的财政政策是指国家增加财政支出以刺激经济,或者以减税降费的方式增加企业的实际利润。从上面两个方向看,无论是积极的财政政策还是宽松的货币政策都有助于提高企业盈利。对股市来说除了盈利的影响之外,还有估值的影响。一般来说估值受两个因素的影响:利率和风险溢价。利率越低越有助于提高估值。
风险溢价是对风险偏好的看法,市场的风险厌恶情绪越高,对估值越厉害。综合来看积极财政政策和宽松的货币政策对股市是有利的,但如果市场风险偏好,则对股市不利。政策市是指股市的行情主要受到政策的影响,政策包括财政政策和货币政策两大政策,这两大政策与宏观经济有关,其会通过一定的路径传导至股市以对股市产生影响,也有的政策是直接干预股市,例如调整印花税税率等。
发布于2025-6-26 14:15 广州
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