期指、PX、PTA、全国碳市场

　　期指：震荡修复，静待新增驱动。近期期指整体依旧偏弱，同时结构特征显著，红利等资金抱团股瓦解，行情风格向前期调整更大的，具备一定估值吸引力的成长品种倾斜。基本面来看，在宏观产需双弱格局下，由于政策面暂维持平静，缺乏对冲因素，使得风险资产表现均偏弱，譬如商品市场与海外衰退忧虑共振，跌幅更大。后期潜在变量来看，本周8月宏观数据将密集发布，金九银十开启，关注高频经济数据表现。若与年度增速目标差距拉大，则市场对新一轮政策宽松预期将带来行情的修复。海外方面，美国大选辩论、美联储降息幅度及对实体的传导，可能也将带来风险偏好的改善。此外，若缺乏积极变量，则关注估值调整后带来更大的安全边际对资金的吸引。

　　PX：单边趋势仍偏弱，反弹抛空。交易核心在于弱汽油对芳烃估值的冲击。国内PX供需紧平衡，国内库存降至低位，浙石化200万吨、富海100万吨装置检修，青岛丽东、乌石化负荷提升，国产PX负荷降至81.1%（-5%），周产量70万吨，亚洲PX开工率降至75.7%（-3.3%）。需求方面，上周PTA装置开工率回升到82.6%（+0.4%），对PX消耗量95万吨左右，近期逸盛海南降负荷、英力士检修、桐昆检修，PTA负荷降有所回落。海外装置方面，开工率变化不大。同时MX的调油需求持续下滑，跌幅较大，PX-MX价差100美金附近，短流程装置利润较高，昨日PX跌幅更大，关注后续对短流程供应的装置是否产生影响。目前结束负反馈的唯一途径是，原油稳住的情况下，海内外炼厂整体负荷下调，同时带动PX开工负荷的回落。否则仍然维持逢高空的操作思路。

　　PTA：多PTA空PX。供需格局9月份暂时紧平衡，聚酯开工率提高到88%，但主流聚酯厂库存压力较大，现金流不充足，周内对合约减量。贸易商纷纷卖出基差，造成基差走弱。而供应端，近期逸盛海南降负荷、英力士检修、桐昆检修，PTA负荷预计下滑5%，周度库存去化。持仓方面，外资进一步加空，多头压力较大。另外场外期权头寸止损平仓导致价格加速下行。需要看到成本端的止跌企稳，才能结束本轮负反馈。

　　全国碳市场：2024年9月9日，生态环境部发布了《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》及编制说明，并公开征求意见。征求意见稿指出，2025年底前，水泥、钢铁、电解铝行业将完成首次履约工作（2024年度）。2027年前，配额分配采用绩效评价法，企业履约压力较小；2027年起，对标行业先进水平优化配额分配方法，由绩效评价法逐步转向基准法。水泥、钢铁、电解铝行业只管控范围1，不再管控范围2。新行业纳入后，全国碳市场将覆盖重点排放单位约3760家，年覆盖二氧化碳当量约80亿吨，届时全国碳排放权交易市场覆盖排放量占全国总量的比例将达到约60%。此前，我们猜测为了平衡发电行业配额结转规则带来的1亿吨净卖压，新纳入行业将被设置较大的配额缺口；本次扩容工作方案征求意见稿的发布后，该猜测或被证伪，所以碳价仍面临较大的下行压力。面对如此高的潜在净卖压，如何更好平衡市场、防止碳价出现极端行情？我们预计《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》中的基准值和结转规则可能还存在调整空间。

　　中国8月CPI连续第二个月反弹，

　　PPI同比降幅扩大

　　观点分享：9月9日，国家统计局公布数据显示，中国8月CPI同比上涨0.6%创年内新高，预期上涨0.7%，前值上涨0.5%。中国8月PPI同比下降1.8%，预期下降1.4%，前值下降0.8%。对于CPI，虽然高温天气影响趋弱，食品价格可能高位回落，而居民收入增速放缓背景下，核心通胀或延续弱势；对于PPI，市场对金九银十预期相对偏弱，在库存偏高背景下，工业品价格或将继续承压下行。

　　白银：高位回落

　　铜：内外库存下降，或限制价格下跌

　　铝：平台震荡

　　氧化铝：现货支撑，高位震荡

　　锌：盘整运行

　　铅：消费欠佳，价格承压

　　镍：多空博弈，低位震荡

　　不锈钢：短期低位震荡，中期仍需等待减产驱动

　　锡：快速下跌

　　工业硅：关注盘面上方空间

　　碳酸锂：基本面边际转好，价格企稳

　　铁矿石：低位反复

　　螺纹钢：低位反复

　　热轧卷板：低位反复

　　硅铁：期现双跌，偏弱震荡

　　锰硅：低位震荡

　　焦炭：第八轮提降开启，宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　动力煤：阶段触底，区间震荡

　　玻璃：需求无明显改善迹象

　　橡胶：震荡偏强

　　合成橡胶：高位震荡

　　沥青：近月套利敞开，远虑平抑价格

　　LLDPE：短期市场有所支撑

　　PP：现货小幅松动，成交一般

　　烧碱：短期震荡

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：震荡承压

　　尿素：承压运行

　　苯乙烯：多bz空eb

　　纯碱：成交气氛清淡

　　LPG：走势坚韧，飓风逼停美湾作业

　　PVC：价格小幅反弹，短期有所支撑

　　燃料油：短期有支撑，偏弱走势为主

　　低硫燃料油：短期转弱，高低硫价差延续收窄

　　集运指数（欧线）：弱势震荡

　　短纤：现货维稳，产销中性

　　瓶片：现货下跌，成交一般

　　棕榈油：关注MPOB月报及9月产销数据

　　豆油：关注成本端的影响

　　豆粕：美豆收涨、但优良率高于预期，连粕或震荡

　　豆一：震荡，关注20日均线支撑

　　玉米：震荡偏弱

　　白糖：低位整理

　　棉花：关注市场情绪和新棉上市情况

　　鸡蛋：估值相对偏高

　　生猪：宰量承托抛售，考虑逢低买入

　　花生：偏弱运行

　　上海黄金交易所发布关于做好2024年中秋节期间市场风险控制工作的通知

　　9月9日讯，根据我所中秋节假期安排，我所9月14日（星期六）至9月17日（星期二）休市，9月18日（星期三）起照常开市，9月13日（星期五）晚上不进行夜市交易。自2024年9月12日（星期四）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从9%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制从8%调整为10%；Ag（T+D）合约的保证金比例从13%调整为16%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为15%；CAu99.99合约保证金每手60,000元调整至每手71,000元。若9月12日出现单边市，按照《上海黄金交易所风险控制管理办法》的相关规定调整的保证金和涨跌停板的水平高于上述标准时，则按较高的标准执行。

　　6地锌锭库存10.98万吨，较上周四减少0.75万吨

　　9月9日讯，据Mysteel调研统计，9月9日统计的6地锌锭库存10.98万吨，较上周四减少0.75万吨，较上周一减少0.99万吨。上海市场锌锭库存5.09万吨，较上周四减少0.08吨，较上周一减少0.36万吨，广东市场锌锭库存1.77万吨，较上周四增加0.05万吨，较上周一增加0.02万吨。天津市场锌锭库存3.20万吨，较上周四减少0.48万吨，较上周一减少0.50万吨。

　　中国45港到港总量2217.4万吨，环比增加8.2万吨

　　09月09日讯，9月2日—9月8日中国47港到港总量2386.6万吨，环比减少12.4万吨；中国45港到港总量2217.4万吨，环比增加8.2万吨；北方六港到港总量为1290.2万吨，环比增加155.6万吨。（Mysteel）

　　印尼到2030年需要946亿美元来发展清洁能源输电和发电基础设施

　　9月9日讯，据外媒报道，印尼矿业高级部长周一表示，印尼政府正在寻求全球领导人的帮助，与贷款人谈判加速煤电厂的退役，并获得能源转型融资的途径。他在巴厘岛举行的煤炭行业会议中表示，印尼到2030年需要946亿美元来发展清洁能源输电和发电基础设施，以逐步减少煤电的使用。

　　中国石化在广东首座LNG接收站正式投用

　　9月9日讯，从中国石化获悉，来自澳大利亚满载7.2万吨液化天然气(LNG)的“中能北海”号运输船于昨日抵达中国南海海域，顺利靠泊在中国石化天然气分公司华瀛LNG接收站。该项目分两期建设，本次投入运营的一期工程共有3座20万立方米LNG储罐、1个LNG运输船接卸泊位及相关配套设施，年接转能力达600万吨、年供气能力达88亿立方米，可满足近4900万户家庭一年的用气需求。二期工程建成投用后，华瀛LNG接收站年接转能力将提升至1200万吨，成为广东省最大的天然气储备和供应基地。

　　新疆兴农网：预计2024年全疆大部冬小麦适宜播种期较常年略偏晚

　　9月6日讯，根据冬小麦适播期的农业气象指标和新疆9月及秋季气候趋势预测，预计2024年全疆大部冬小麦适宜播种期较常年略偏晚。其中：塔额盆地、昌吉州东部、阿克苏地区拜城麦区在9月中旬中至下旬，昌吉州东部以外的北疆沿天山一带其余麦区在9月下旬，伊犁河谷、巴州麦区、阿克苏地区其余麦区在9月下旬后期至10月上旬，南疆西部麦区在10月上旬至中旬中。膜下条播冬小麦的适播期比常规种植冬小麦的适播期晚15天左右。

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