2024.08.30 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.66%报2554.6美元/盎司，COMEX白银期货涨0.7%报29.835美元/盎司。美国截至8月24日当周初请失业金人数23.1万人，预期23.2万人，前值23.2万人；美国第二季度实际GDP年化修正值环比升3.0%，预期升2.8%，初值升2.8%，第一季度终值升1.3%。隔夜美元与10年期美债收益率小幅走强，贵金属反弹，短线维持震荡偏强判断。

【沪镍】

震荡回升

市场焦点：经济数据

交易提醒:LME镍收盘16990美元/吨，跌幅0.03%。美联储9月议息会议前，经济数据尤为重要，本周美国经济数据包括7月份耐用品订单，7月季调后的成屋销售年率，8月份咨询商会消费者信心指数，红皮书商业零售年率均表现靓丽，昨晚公布当周初请失业人数23.1万人，小幅好于预期23.2万人，此外修正后的二季度GDP年化增长3%，预期是2.8%，数据表明美国经济在向软着陆方向发展，周末消费者物价指数PCE；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；中国统计局公布7月份消费者物价指数同比，环比均上升0.5%，通缩局面有所好转，但两融数据显示M1大幅低于同期，M2增幅亦不理想；LME仓单库存增加186吨（117534吨），上期所仓单库存增加284吨（18577吨），LME库存在逐步接近12万吨，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存小幅波动；乘联会预估8月新能源车预估销售98万辆，环比上涨4.7%，同比大增36%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，使得价格大幅波动，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜震荡小幅上涨，收于9272美元，沪铜夜盘低开高走收小阳，收于74110。沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。全球7月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面一般。近期伦铜库存继续增加，但国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存高位。沪铜短线反弹动力减弱，短线震荡，中期需求仍未好转。今日国际铜较沪铜升水上升至210点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大涨，伦铝小幅下跌，收于2466美元。沪铝夜盘低位震荡小幅下跌，收于19655。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。氧化铝低库存支撑，沪铝短线反弹受阻，中期基本面中性，可能随铜价同步运行。

【沪锌】

震荡偏强

隔夜伦锌小幅低开后偏强震荡收小阳线。沪锌晚间小幅低开后震荡偏强收小阳线。国内外矿9月月度加工费环比继续下降，国内大型冶炼厂联合减产，供应预期进一步下降。淡季下游镀锌需求大幅下滑，但中期需求端预期仍较乐观。短期供需面偏强，不过宏观波动较大，锌多单谨慎持有。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅继续弱势回落收中阴线。沪铅晚间小幅低开后弱势震荡收下引线的小阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南，内蒙等地原生铅8月底开始检修。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损下，安徽地区再生铅企业开工再次走低。下游电池企业成品库存去库缓慢，需求继续疲软。短期铅供需两淡，铅价受宏观面影响较大，铅低位震荡，谨防回落。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

底部震荡反弹

受光伏股票上涨影响，市场情绪好转，昨日主力合约重回10000关口上方，基差有所修复，而现货端观望为主，目前开工仍处相对高位，虽然四川乐山因电力限制出现小幅减产，云南地区部分企业停产，但是整体影响有限。昨日合盛工业硅全部牌号上调200元/吨，但市场各方持谨慎态度，仍需观察下游接受情况。需求方面，多晶硅市场弱稳运行，产量继续降低，因下游需求弱势以及库存高位，短期多晶硅市场将维持弱势。有机硅方面，鲁西有机硅DMC报价13500元/吨，价格维持稳定。金九银十需求旺季来临，对有机硅、铝合金等下游需求有一定支撑，但从下游传导到工业硅仍需时间，整体来看工业硅弱势行情处于有所企稳向好。

盘面上看，主力11合约继续反弹，短期内维持底部震荡反弹。

【碳酸锂】

反弹承压

8月29日，SMM电池级碳酸锂指数价格74141元/吨，环比上一工作日上涨15元/吨；电池级碳酸锂7.25-7.60万元/吨，均价7.425万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.945-7.01万元/吨，均价6.978万元/吨，与上一工作日持平。

现货方面，下游材料厂和电芯厂正处于旺季备货阶段，排产有所上升。在此背景下，一些下游企业的询价和采购活动有所增加，使得之前低迷的碳酸锂现货交易市场略有回暖。上游锂盐厂由于成本压力问题，仍保持强硬的挺价情绪。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价76850元/吨，较上个交易日上涨1.79%；成交量26.98万手；持仓量23.69万手，环比增仓9788手。碳酸锂期货盘面日内盘面偏强反弹，午后盘大幅走高，上探至78000附近承压，主力空头大幅增仓施压，尾盘减仓回落。当前市场的反弹更多被视为技术性调整，而非基本面驱动的强劲复苏，国际市场对中国汽车产品加征关税的消息频出，碳酸锂供需基本面仍然疲弱。8月后下游排产预计小幅改善，月底前材料厂可能继续进行一定量的节前补库。短期碳酸锂市场正处于旺季，需求逐步兑现，对价格形成一定支撑。然而，长期供需关系展望偏悲观，这可能限制价格的进一步上涨空间。短期72000附近形成底部支撑。上方在8万附近锂盐厂套保意图较强。短期关注8万附近表现，投资者可以尝试逢高分批布局空单。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议考虑布局卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险，也可以考虑卖出看涨期权，以较低的成本对冲价格上涨的风险。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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