早评

　　银河

　　隔夜CBOT大豆下跌0.27%至1019美分/蒲，CBOT豆粕下跌0.35%至317.6美金/短吨

　　1.USDA：截至8月1日当周，美国2023/2024年度大豆出口净销售为32.5万吨(市场预期10-30万吨)，前一周为37.6万吨；2024/2025年度大豆净销售98.5万吨(市场预期40-90万吨)，前一周为63.2万吨；

　　2.Itau BBA：预计巴西2024/25年度大豆产量将达到创纪录的1.63亿吨，同比增加7%，预计玉米产量将达到1.25亿吨，同比增加2%，原因是生产商利润较好以及播种面积扩大；

　　3.USDA最新干旱报告：截至8月6日当周，约5%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为5%，去年同期为43%；

　　 USDA月度供需报告发布前，市场继续关注大豆种植面积和单产的变化情况，总体供需宽松格局仍然存在，出现强驱动前盘面整体以偏弱运行为主。

　　白糖

　　周五ICE原糖

　　隔夜ICE原糖上涨，主力合约上涨0.38美分/磅(+2.09%)至18.52美分/磅。

　　1.俄罗斯糖生产商联盟近日对俄罗斯甜菜进行了第4次测产，结果显示甜菜平均根重为326克，同比减少44克；糖含量为15.5%，同比增加2.34%.

　　2.在8月1日举行的巴基斯坦内阁委员会有关糖出口监督委员会会议上，巴基斯坦糖厂协会(旁遮普地区)(PSMA)的发言人称糖的出厂价位于政府规定的每公斤140卢比的限制范围内。因距离下榨季开始的时间只剩60～90天，PSMA再次呼吁政府允许提前出口150万吨的过剩糖，清理过剩库存对于给新榨季的生产腾出空间至关重要。

　　3.据阿根廷官方近期公布的两项法令显示，阿根廷经济部下属的能源部门将生物柴油的价格提高至每吨955,554比索(1,031.57美元)，高于之前设立的每吨951,285比索，将基于甘蔗的生物乙醇价格从之前的每公升635比索提高至644.525比索，基于玉米的生物乙醇价格则从每公升582比索提高至590.73比索。此价格将从2024年8月开始生效，直到新价格公布为止。

　　近期原糖受北半球降雨利于新榨季糖料生产影响、价格维持偏弱走势，叠加宏观偏弱的背景下，隔夜买盘支撑、主力企稳于18美分。反观国内市场，郑糖尚无新的利多利空消息出现，近两日受盘面下行影响、部分基差糖出货增加。外盘有所回暖，预计郑糖维持震荡走势。

　　2.套利：9-1正套。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度0.62%至40.86美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.81%至3732林吉特/吨。

　　1.MPOA：马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估增加11.93%，其中马来半岛增加14.54%，马来东部增加7.24%，沙巴增加5.40%，沙捞越增加10.75%。

　　2.USDA干旱监测报告：截至8月6日当周，约5%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为5%，去年同期为43%。

　　3.据外电消息，有行业分析师称，预计加拿大2024/25年度油菜籽产量料为1860万吨，较上个月的预估值上调2%，但仍低于美国农业部7月供需报告中预估的2000万吨。

　　4.据Mysteel，8月8日，豆油成交12000吨，棕榈油成交1400吨，总成交比上一交易日减少24200吨，降幅64.36%

　　隔夜油脂跟随原油上涨。短期棕榈油基本面仍然相对偏好，而美豆供应宽松预期难改，但国内豆油库存可能不会大幅累库，预计豆油继续下跌空间较为有限。整体上，国内油脂整体供应充足，目前油脂震荡加剧，博弈更为剧烈，需要保持谨慎操作，短期油脂整体或继续维持宽幅震荡。

　　1.单边：目前马棕回落至3800以内，支撑位暂看前低，美豆油主力回落后低位震荡，短期内盘油脂仍维持宽幅震荡，可高抛低吸，注意节奏。

　　2.套利：P15可考虑逢低试多。

　　周四，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘回落，其中基准期约收低1.07%，收盘396.5美分/蒲。

　　1、据外媒报道，周四，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘温和下跌，其中基准期约收低0.4%，追随邻池玉米和大豆市场的跌势。

　　2、周四，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘温和下跌，其中基准期约收低1.1%，因为美国农户积极争向供应过剩的全球市场出售陈季玉米库存，美国新季玉米出口销售低迷。

　　3、美国玉米主产州未来6-10日61.11%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，56%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平

　　4、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月8日，全国饲料企业平均库存29.44天，较上周减少0.59天，环比下跌1.95%，同比上涨2.30%。

　　5、据Mysteel农产品调研显示，截至8月2日北方四港玉米库存共计211.1万吨，周环比减少4.1万吨；当周北方四港下海量共计9.9万吨，周环比减少12.90万吨。

　　美玉米底部震荡，8月天气仍存在较大不确定性，美玉米下跌空间有限。东北贸易商出货增多，玉米现货下跌。华北玉米上量增多，玉米现货回落，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差缩小。后期随着华北玉米的消耗，华北玉米短期仍会偏弱震荡。近期关注新作，01玉米仍会偏弱。。

　　2.套利：01玉米和淀粉在370-480之间短多思路。

　　生猪

　　1.生猪价格：今日早间生猪价格整体呈现上涨态势，其中东北地区19.6-19.8元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区20.2-20.3元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区20.4-22.3元/公斤，上涨0.1-0.2元/公斤；西南地区20.3-20.6元/公斤，持稳或上涨0.1元/公斤；华南地区21.1-22.4元/公斤，持稳；

　　2.仔猪母猪价格：截止8月7日当周，全国7公斤仔猪价格511元/头，较8月2日下跌13元，15公斤仔猪价格681元/头，较8月2日持平，50公斤母猪价格1639元/头，较8月2日上涨2元；

　　3.农业农村部：8月8日“农产品批发价格200指数”为125.51，上升0.80个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.41，上升0.93个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为26.21元/公斤，比昨天上升0.3%。

　　近日二育入场量开始明显增加，由此带动现货价格明显上涨，盘面出现跟随，但会给远月方面带来压力。整体仍以近多远空思路为主。

　　1.单边：01合约空单继续持有；

　　花生

　　1、昌图308通货米报价4.70元/斤左右，吉林产区308通货米报价4.65元/斤左右，8个筛报价4.95元/斤，成交多以质论价。河南驻马店产区白沙通货米报价4.20-4.40元/斤，通货收购基本结束。

　　3、花生油终端需求欠佳，目前国内一级普通花生油报价14600元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为17600元/吨左右。

　　4、豆粕期现货价格等待压力出清，预计短期维持低位徘徊。花生粕需求有限，性价比偏低，市场报价偏弱，46左右蛋白报价3150-3300元/吨。

　　1.单边：10花生8600-9000震荡，可以尝试8900以上短空。

　　鸡蛋

　　1、昨日主产区均价为4.64元/斤，较上一交易日价格上涨0.11元/斤，主销区均价为4.80元/斤，较上一交易日价格上涨0.05元/斤。昨日东莞停车场剩16台车，1号停车场2台车，今日全国主流价格多数继续上涨，北京各大市场鸡蛋价格上涨7元每箱北京主流参考价216元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价216元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格210-223，按质高低价均有，到货8台车增加，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价格上涨、河北价格上涨；山东主流价格多数继续，河南蛋价上涨、湖北褐蛋价格上涨、江苏、安徽价格有涨，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　3.根根据卓创数据，8月2日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1411万只，较前一周增加2.7%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月1日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较前一周相比增加1天。

　　昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.54美分/磅(0.80%)至67.20美分/磅。

　　1、国产棉昨日交投尚可，但较昨日略有走差；23/24北疆兵团3129/29B杂3内成交价在CF09+1200左右，疆内库。国产棉北疆现货主流销售基差近两日略有上涨，南疆现货主流基差变动不大；2023/24北疆兵团机采3129/29B/杂3.5内主流销售基差多在CF09+1200~1500疆内自提。

　　2、根据AGRICOOP，截至2024/08/01至2024/08/07当周，印度棉花主产区(92.4%)周度降雨量为70.9mm，相对正常水平高10mm，相比去年同期高9.3mm。2024/06/01至2024/08/07棉花主产区累计降雨量为552.8mm，相对正常水平高107.7mm。印度降水环比回落14%，但仍高于去年同期，累计降水较正常值偏高，近期关注棉铃虫问题对印度棉生长的影响。

　　3、根据USDA最新出口销售报告显示，截至8月1日当周，美国2023/24年度(止于7月31日)棉花出口销售净增19.08万吨。美国2024/25市场年度(始于8月1日)棉花出口销售净减94.96万包。

　　瓦楞纸

　　瓦楞及箱板纸市场整体稳定为主。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2606.88元/吨，环比上一工作日价格持平；中国箱板纸市场均价3624.40元/吨，环比上一工作日价格持平。今日市场交投平稳为主，价格成交区间变化不大。(卓创)(废旧黄板纸市场小幅上调，涨幅在20-30元/吨。供应方面由于局部高温雨水天气影响打包站回收困难，出货减少，纸企到货回升缓慢，故小幅提涨)

　　【数据方面】

　　1)生产：本周期瓦楞纸产量环比-1.1%，箱板纸产量环比-1.1%。2)库存：本周期瓦楞纸库存天数较上周环比+0.2天；箱板纸库存天数较上周+0.1天。3)利润：瓦楞纸毛利率在12.4%，环比-0.2%；箱板纸毛利率在20.7%，环比-0.1%。

　　瓦楞纸及箱板纸市场稳中局部上扬，受龙头纸企积极拉涨影响，场内涨价氛围渐浓。随着中秋节消费旺季临近，需求面存向好预期，部分纸企反馈出货有所好转，叠加原料废旧黄板纸市场小幅上涨，成本面支撑坚挺，瓦楞纸短期稳中偏强。

　　双胶纸

　　双胶纸市场暂显偏稳。纸厂出货为主，个别略收紧可商谈空间；经销商降库出货优先，心态偏于理性，暂无明显补库积极性；下游则延续刚需询盘为主，实际采买方面相对谨慎，个别有少量逢低补库动作。山东市场主流意向成交价格在5500元/吨左右，较上一工作日持平。市场有部分本白双胶纸市场意向价格集中在4500-5050元/吨区间。部分纸厂出货价格稍偏灵活；经销商谨慎操作，部分仍以去库为主，暂无明显放量补库积极性；下游少量刚需采买，个别意向逢低补库，实际采买放量不大。(卓创)

　　【数据方面】

　　1)生产：双胶纸产能利用率60.0%，环比降0.2%；产量19.8万吨，环比降幅0.5%。铜版纸产能利用率63.6%，环比降幅0.2%；产量8.1万吨，环比降幅0.35%。2)库存：双胶纸生产企业库存106.5万吨，环比增幅0.5%。铜版纸生产企业库存44.0万吨，环比增幅0.7%。

　　目前市场供应压力凸出，产线转产/交叉排产情况延续，且有部分产线延续停机状态，工厂生产稍有减量，然难以缓解市场供需矛盾；从需求端来看，社会面需求未见提振，出版订单亦无明显支撑，业者对后市信心不足(成本方面：山东地区针叶浆6120元/吨，涨70元/吨；阔叶浆5100元/吨，稳；化机浆3600元/吨，稳)

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