铝：供应端缓慢抬升，且进口窗口有打开态势，供应端维持增量预期，而需求端受传统消费淡季影响，下游开工表现疲软，短期铝市或受宏观情绪影响维持区间震荡为主。

　　氧化铝：短期国内氧化铝供需将保持紧平衡，建议观望思路对待，需持续关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。

　　铝现货方面：SMM数据，昨日A00铝价录得18870元/吨，较上一交易日上涨120元/吨， A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-50元/吨；中原A00铝价录得18790元/吨，较上一交易日上涨130元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-130元/吨；佛山A00铝价录得18810元/吨，较上一交易日上涨120元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至-105元/吨。

　　铝期货方面：8月7日沪铝主力合约开于18920元/吨，收于18920元/吨，较上一交易日收盘价上涨125元/吨，涨幅0.67%，最高价达到19035元/吨，最低价达到18885元/吨。全天交易日成交147206手，较上一交易日减少24185手，全天交易日持仓169704手，较上一交易日减少10518手。夜盘方面，沪铝主力合约开于18890元/吨，收于18935元/吨，较昨日午后收盘涨15元/吨。

　　据SMM统计，2024年7月份国内电解铝产量368.3万吨，同比增长3.22%，主因云南省内电解铝厂恢复至满产运行，加之内蒙古新增产能投产及四川省零星产能复产。但受传统消费淡季影响，棒厂等中间加工厂减产或检修影响，铝水比例同比减少1.9%至70.76%左右。进入8月，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因内蒙华云三期项目陆续通电达产，四川地区之前技改的项目也将逐步复产起槽，预计运行产能环比增加10万吨左右至4352万吨。需求方面，受传统消费淡季等因素影响，国内铝下游开工维持弱势，部分地区下游企业放高温假，市场需求疲软。

　　库存方面，截止8月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存83.00 万吨，较上周同期增加2.9万吨，铝锭库存处于近三年同期的高位。截止8月7日，LME铝库存91.45 万吨，较前一交易日减少0.36万吨，较上周同期减少1.87万吨。

　　氧化铝现货价格：8月7日SMM氧化铝指数价格录得3904 元/吨，较上一交易日持平，澳洲氧化铝FOB价格录得490 美元/吨，较上一交易日持平。

　　氧化铝期货方面：8月7日氧化铝主力合约开于3652元/吨，收于3675元/吨，较上一交易日收盘价上涨25元/吨，涨幅0.68%，最高价达到3706元/吨，最低价为3652元/吨。全天交易日成交136135手，较上一交易日减少56862手，全天交易日持仓69574手，较上一交易日增加850手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于3680元/吨，收于3696元/吨，较昨日午后收盘涨21元/吨。

　　根据SMM数据，2024年7月中国冶金级氧化铝产量为717.3万吨，环比增4.84%，同比增长4.43%。截至7月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为10060万吨，实际运行产能为8446万吨，开工率为83.5%。供应方面，河南地区当地某氧化铝厂通过补充进口矿实现复产，涉及年产能70万吨。氧化铝市场开工较前期有所提升，但仍有部分企业受矿石供应偏紧等问题影响，生产受限。此外，内蒙某氧化铝厂计划于8月中旬投产剩下的50万吨产能。需求端方面，国内电解铝运行产能整体持稳，但受高价影响，除开少量补库需求，基本更倾向于以执行长单为主。

　　1、供应端变动超预期。2、流动性变动超预期。3、矿石供应大

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