2024.08.05 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货小幅收涨，COMEX黄金期货涨0.21%报2486.1美元/盎司，周涨4.41%，COMEX白银期货涨0.73%报28.685美元/盎司，周涨2.37%。美国7月非农就业人口增长11.4万人，创2020年12月以来最低，远不及预期的17.5万人，前值则由20.6万人大幅下修至17.9万人。失业率升至4.3%，连续第四个月上升，创2021年10月以来最高，预期为持平于4.1%。较弱的就业数据引发市场对于衰退的担忧，FedWatch工具显示年内降息预期幅度达到100bp，周五晚间市场避险情绪大幅增长，10年期美债收益率大幅下跌，贵金属板块大幅波动，短线维持震荡偏强判断。

【沪镍】

震荡回升

市场焦点：美国经济数据

交易提醒:LME镍收盘16350美元/吨,涨幅0.99%。上周末美国公布7月议季调后的非农就业人数增加11.4万人，预计17.5万，失业率来到了4.3%，是2021年10月来的新高，耐用消费品订单也大幅下滑，数据表明紧缩政策带来压力越来越明显，降息迫在眉睫，同时引发市场“经济衰退”情绪，美元指数大幅走低；中国央行出台房地产的利好政策，此举更激发整体经济层面的热情，但效应尚未显现，国务院颁布对铜，铝等金属新增产能严控措施，在低碳环比方面提出更高要求，对镍产业影响偏正面，最新6月份国内PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%，6月份CPI环比下降，同比上升了0.6%，整体看工业生产依然没有起色，国家统计局公布上半年GDP增长5%，达到年初的目标，但二季度增速在下滑；海关数据6月份国内纯镍进口7460吨环比下降9.18%同比大幅下滑48%，当月俄罗斯是第一供应商，镍铁进口65.4万吨，同比增长16%环比增长6.55%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，来源于菲律宾的镍矿砂及精矿进口478.8万吨环比增长3.69%；LME仓单库存增加174吨（110124吨），上期所仓单库存下降24吨（16515吨），LME库存高达11万吨，上海库存维持回落；乘联会数据7月份新能源车预估销售量86万辆，和上月基本持平，市场渗透率达到49.7%；世界金属统计局（WBMS)最新报告5月份全球精炼镍短缺0.17万吨，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价在连续下跌接近一个月后迎来了大幅反弹，早先的下跌使得价格低于国内平均生产成本，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业的破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，以及政治局经济会议传递出的政策利好激发了市场做多的热情；目前基差持续为正为正，现货上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，因为美国经济数据不佳经济衰退情绪骤起，此刻市场情绪转化较快，建议逢低买入或观望，获利头寸注意滚动操作。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

周五伦铜冲高回落大幅反弹，收于9087美元。沪铜夜盘探底回升收小阴，收于73220。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏弱。全球7月经济数据不佳，市场期待中美政策变化，宏观基本面不佳。伦沪铜库存小幅上升，全球铜库存高位。沪铜中期基本面偏弱，下行趋势可能延续。今日国际铜较沪铜升水上升至162点，外盘比价略高于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

周五原油暴跌，伦铝小幅下跌，收于2263美元。沪铝探底回升收小阴，收于18995。沪铝成交持仓均上升，市场情绪好转。1-6月国内原铝净进口量同比增幅达70%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅上升。冶炼利润过高，需求一般。技术上看，沪铝中期趋势仍在弱势，可能随铜价同步运行，走势偏弱。上方压力19500，下方支撑18000。

【沪锌】

震荡偏弱

周五晚间伦锌小幅低开后弱势震荡收小阴线。沪锌晚间小幅低开后回落收阴线。国内外矿8月月度加工费环比继续下降，国内冶炼厂检修较多，产量后期有望大幅回落。下游淡季需求不景气，不过政策持续加码下，淡季需求下滑并不明显。短期国内库存回落，国内外宏观偏空，锌低位震荡偏弱。中期供应端减少支撑较强，锌价中长期以逢低多头思路。关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

偏空

周五晚间伦铅继续回落收阴线。沪铅晚间低开低走收中阴线。国内月度加工费低位进一步回落，矿端紧张延续加剧，原生铅供应提升有限。废电瓶原料供应有所缓解，再生铅开工持续回升。上周下旬废电瓶价格回落明显，铅成本端支撑下移。下游电池旺季需求相对稳定。短期国内经济数据疲软，海外铅锭进口压力及供需缺口缩窄下，铅价偏空。后期关注铅供需情况和铅锭进口。

【工业硅】

弱势震荡

上周工业硅跌势有所放缓，据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在11700-11900元/吨，华东421#硅在12200-12500元/吨。供应方面，新疆部分企业因亏损停产检修，部分硅厂表示本月仍有停炉计划，开工率或将下滑。需求方面，多晶硅大厂近期招标数量延续减少，价格持续走低，99#硅粉单价格在12100-12300元/吨现金送到。近期新疆及云南地区部分企业开始生产符合最新交割标准的货品，但目前来看采购力度欠佳，主要原因在于库容及价格稍高，报价来看，通氧553#硅以12合约减800-900元自提或12合约减400-500元天津自提为主。有机硅方面，上周有机硅DMC市场价格小幅震荡，昨日市场主流成交价参考至12900-13200元/吨（净水送到)。单体厂整体开工相对高位，市场供应持续增量。厂家新单成交数量有限，目前以交付订单为主。部分大厂报价略有调整，但下游终端需求未见起色，后市需重点关注单体厂新增产能投产情况。多晶硅方面，上周多晶硅价格持稳，波动较小，组件环节继续走跌，硅料企业减停产情况延续，8月排产或再度缩减，需求维持疲软，硅料供给依旧处于过剩状态，当前复投料报35-38元/千克，致密料报价34-36元/千克，菜花料报价30-32元/千克。上周多晶硅企业粉单招标价格再度走低，工业硅近期跌势明显，多晶硅企业亏损情况缓和，但成交乏力，终端装机暂无明显回暖，企业去库压力较大。总体来看，工业硅供需面无明显起色，行业库存压力偏大，硅价预计弱势为主，后市关注大厂报价变动及市场减停产情况。

盘面上看，主力09合约昨日缩量整理，依然围绕10日线附近震荡，10合约成交相对活跃，短期内维持底部震荡整理。

【碳酸锂】

8月2日，SMM电池级碳酸锂指数80705元/吨，环比上一工作日下跌877元/吨；电池级碳酸锂7.90-8.26万元/吨，均价8.08万元/吨，环比上一工作日下跌900元/吨；工业级碳酸锂7.53-7.64万元/吨，均价7.585万元/吨，环比上一工作日下跌900元/吨。

现货方面，下游材料厂仍是以刚需采买为主，询价行为虽有提高，但是供需双方在心理预期成交价格上仍存一定差距，导致整体市场成交情况仍较为寡淡。上游锂盐厂及贸易商考虑后市价格走势，当下有去库心态，报价小幅下调。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价81000元/吨，较上个交易日下跌0.92%；成交量17.98万手；持仓量21.56万手，环比减仓7214手。碳酸锂期货盘面探底回升，早间空头发力，低开小幅反弹后延续下探，盘中一度跌破80000关口，随着空头主动减仓，午后盘面减仓反弹。目前市场已经跌破锂辉石生产成本，但离一体化企业生产成本仍有一定距离。短期虽然下跌较为迅猛，空头主动规避风险，获利平仓，但市场整体反弹幅度较小。目前市场成交活跃，空头仍占主导优势，但伴随着大量成交，如果持仓不能继续增仓向下，短期空头可能会选择获利平仓。建议持有空单的投资者逢低减仓持有，以降低仓位风险。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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