【品种策略】沪铜：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

沪铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	库存减少，精废价差扩大，美国经济数据不佳，美元指数下跌，铜价短期有望上涨，但中期走势不确定，废铜流通紧张，加工费下调，对铜价形成支撑，短期价格有望震荡偏强，但上方空间受限，关注美国非农数据。
南华期货	沪铜指数上涨至8万元每吨附近，智利铜产将增长20.7%，预计到2034年年产量将达643万吨，铜矿开采所需电能将增长31.4%至34.2太瓦时，铜价在7.9万元每吨以下存在一定的被低估情况，现货贴水的重心开始逐步上移，短期来看，铜价或继续出现小幅上涨情况。
财达期货	沪铜昨日高位震荡，收于79870元/吨，开于79990元/吨，最高价80520元/吨，最低价79690元/吨。夜盘高开后小幅走低。欧盟对中国纯电动汽车征收临时反补贴税，欧央行预计年内还有两次降息，华北市场现货供应好转，铜价有千元涨幅但持货商挺价情绪明显，海外经济就业数据偏弱，美元指数回落，对铜价有支撑，夜间欧盟对电动车征税或影响终端需求铜价小幅走弱，短期来看铜价维持震荡走势。
申银万国	全球矿山干扰率提升，精矿供应不及预期，全球铜供求由过剩转变为小幅缺口，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，但缩减不及预期。国内库存高企，现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调排产环比回落，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升。铜价短期可能偏强，中期可能宽幅波动调整。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
国投安信期货	隔夜内外铜价震荡在60日均线下方，市场评估交易主题是否再次转向美联储降息。因美国独立日，贵金属提前收盘，今晚市场等待美国非农就业。国内现铜79795元，广东现铜贴水70元。精废价差1855元，SMM社库增加2600吨至40.98万吨。铜价仍在调整。
光大期货	隔夜LME铜价格上涨0.35%，SHFE铜下跌0.1%；宏观方面，欧央行预计年内还将降息两次；美联储表态以及欧央行宽松论调，使得美元保持高位震荡走势；国内关注7月中旬会议政策，市场稳增长预期；基本面方面，铜价近期表现偏强，下游采购谨慎，社会库存增加0.26万吨至40.98万吨；市场交易美联储9月降息预期，风险偏好上升，海外股市上涨对铜市情绪有带动，但带动性较弱；铜价再破8万元/吨关口，下游采购势必再次收紧，预期与现实分歧或制约铜价上行空间。
弘业期货	美联储会议纪要显示美国经济有收缩迹象，对降息的憧憬令美元指数走低；中国央行出台房地产利好政策，但效应尚未显现；国务院颁布对铜、铝等金属新增产能严控措施，对镍产业影响偏正面；中国央行公布两融数据偏空，说明经济呈现收缩状态；海关数据显示国内纯镍进口环比小幅增加同比大幅下滑；LME仓单库存增加，上海库存回落；国际镍研究小组报告全球镍供应短缺；预计印尼镍铁及镍盐增长5%-10%，价格受压明显；6月份国内制造业经理人采购指数持平，市场情绪转化较快，建议逢低买入或观望。
正信期货	昨日铜价反弹遇阻回落，价格80000一线震荡走势，现货贴水收敛，但期限结构扩大，库存增加。从宏观层面来看，围绕经济与通胀数据的降息预期博弈延续，美联储内部仍存分歧，鲍威尔认为当前通胀水平进展顺利，关注就业考虑首次降息时间，昨日ADP就业数据不及预期，触发降息预期乐观交易，还需关注非农数据变化，同时欧元区制造业赢弱，通胀指标下滑较快，率先开启降息，美元指数维持高位对商品价格形成压力；国内方面政策预期略有提升，但弱现实特征加强。
华泰期货	07月04日沪镍主力合约2409开于139280元/吨，收于137590元/吨，较前一交易日收盘下跌0.21%，当日成交量为171697手，持仓量为113204手。沪镍期货早间开盘出现高位回落迹象，全日走势偏弱，最高突破139000点位，最低回落至137000附近。现货市场方面，金川镍早盘报价较上一交易日上涨600元/吨，出厂价发布后，金川资源现货升水多再次调降，连续的涨价令下游企业采购意愿有所回落，全日精炼镍现货成交一般，部分贸易商开始下调价格进行出货，出口利润逐渐收窄，前期计划出口的资源有所回流国内市场，现货紧缺状态有所改善。昨日精炼镍现货升水整体略有回落，其中金川镍升水下降350元/吨至1000元/吨，进口镍升水下降50元/吨至-250元/吨，镍豆升水持平为-1500元/吨。昨日沪镍仓单减少137吨至19360吨，LME镍库存增加1056吨至97050吨。

沪铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

库存减少，精废价差扩大，美国经济数据不佳，美元指数下跌，铜价短期有望上涨，但中期走势不确定，废铜流通紧张，加工费下调，对铜价形成支撑，短期价格有望震荡偏强，但上方空间受限，关注美国非农数据。

南华期货

沪铜指数上涨至8万元每吨附近，智利铜产将增长20.7%，预计到2034年年产量将达643万吨，铜矿开采所需电能将增长31.4%至34.2太瓦时，铜价在7.9万元每吨以下存在一定的被低估情况，现货贴水的重心开始逐步上移，短期来看，铜价或继续出现小幅上涨情况。

财达期货

沪铜昨日高位震荡，收于79870元/吨，开于79990元/吨，最高价80520元/吨，最低价79690元/吨。夜盘高开后小幅走低。欧盟对中国纯电动汽车征收临时反补贴税，欧央行预计年内还有两次降息，华北市场现货供应好转，铜价有千元涨幅但持货商挺价情绪明显，海外经济就业数据偏弱，美元指数回落，对铜价有支撑，夜间欧盟对电动车征税或影响终端需求铜价小幅走弱，短期来看铜价维持震荡走势。

申银万国

全球矿山干扰率提升，精矿供应不及预期，全球铜供求由过剩转变为小幅缺口，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，但缩减不及预期。国内库存高企，现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调排产环比回落，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升。铜价短期可能偏强，中期可能宽幅波动调整。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

国投安信期货

隔夜内外铜价震荡在60日均线下方，市场评估交易主题是否再次转向美联储降息。因美国独立日，贵金属提前收盘，今晚市场等待美国非农就业。国内现铜79795元，广东现铜贴水70元。精废价差1855元，SMM社库增加2600吨至40.98万吨。铜价仍在调整。

光大期货

隔夜LME铜价格上涨0.35%，SHFE铜下跌0.1%；宏观方面，欧央行预计年内还将降息两次；美联储表态以及欧央行宽松论调，使得美元保持高位震荡走势；国内关注7月中旬会议政策，市场稳增长预期；基本面方面，铜价近期表现偏强，下游采购谨慎，社会库存增加0.26万吨至40.98万吨；市场交易美联储9月降息预期，风险偏好上升，海外股市上涨对铜市情绪有带动，但带动性较弱；铜价再破8万元/吨关口，下游采购势必再次收紧，预期与现实分歧或制约铜价上行空间。

弘业期货

美联储会议纪要显示美国经济有收缩迹象，对降息的憧憬令美元指数走低；中国央行出台房地产利好政策，但效应尚未显现；国务院颁布对铜、铝等金属新增产能严控措施，对镍产业影响偏正面；中国央行公布两融数据偏空，说明经济呈现收缩状态；海关数据显示国内纯镍进口环比小幅增加同比大幅下滑；LME仓单库存增加，上海库存回落；国际镍研究小组报告全球镍供应短缺；预计印尼镍铁及镍盐增长5%-10%，价格受压明显；6月份国内制造业经理人采购指数持平，市场情绪转化较快，建议逢低买入或观望。

正信期货

昨日铜价反弹遇阻回落，价格80000一线震荡走势，现货贴水收敛，但期限结构扩大，库存增加。从宏观层面来看，围绕经济与通胀数据的降息预期博弈延续，美联储内部仍存分歧，鲍威尔认为当前通胀水平进展顺利，关注就业考虑首次降息时间，昨日ADP就业数据不及预期，触发降息预期乐观交易，还需关注非农数据变化，同时欧元区制造业赢弱，通胀指标下滑较快，率先开启降息，美元指数维持高位对商品价格形成压力；国内方面政策预期略有提升，但弱现实特征加强。

华泰期货

07月04日沪镍主力合约2409开于139280元/吨，收于137590元/吨，较前一交易日收盘下跌0.21%，当日成交量为171697手，持仓量为113204手。沪镍期货早间开盘出现高位回落迹象，全日走势偏弱，最高突破139000点位，最低回落至137000附近。现货市场方面，金川镍早盘报价较上一交易日上涨600元/吨，出厂价发布后，金川资源现货升水多再次调降，连续的涨价令下游企业采购意愿有所回落，全日精炼镍现货成交一般，部分贸易商开始下调价格进行出货，出口利润逐渐收窄，前期计划出口的资源有所回流国内市场，现货紧缺状态有所改善。昨日精炼镍现货升水整体略有回落，其中金川镍升水下降350元/吨至1000元/吨，进口镍升水下降50元/吨至-250元/吨，镍豆升水持平为-1500元/吨。昨日沪镍仓单减少137吨至19360吨，LME镍库存增加1056吨至97050吨。

【品种策略】玉米：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司核心观点广州期货玉米产需缺口逐步显现，期现货上涨有望；淀粉-玉米价差有望阶段性走扩，投资者可持有多单。恒泰期货当前产区基层玉米见底，市场供应主要以贸易商出库粮为主，贸易粮挺价意愿较强。下游需求不及预期，受生猪养殖存栏降低影响。进口玉米恢复拍卖，小麦逐步收获，后期小麦上市，增加饲料粮供应。6-9月份国内玉米供需逐步下滑，但饲料粮整体充足，预计玉米价格以区间震荡偏弱行情为主。观望。财达期货玉米期货窄幅震荡，C2409合约环比上涨0.08%。东北产区贸易商高价出货不...

同花顺期货

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【品种策略】沪锡：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

沪锡机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沪锡指数稳定在27.4万元每吨附近，锡价在27万元每吨附近震荡，跟随宏观及整个有色金属板块走势移动。铜价企稳，有色金属板块波动率下降。锡价或继续震荡行情，小幅偏强，供给端锡矿减少有望向中游冶炼端传导。国投安信期货沪锡期货品种稳定，LME贴水缩小，海外现货紧张，印尼出口数据待发布。现锡价格27.6万元，精矿占比93.84%。多单持有，回调多配。光大期货沪锡主力涨0.01%,报275790元/吨，锡期货仓单14738吨，较前一日减少62吨。LME锡涨0.09%,报33330美元/吨，锡库存...

同花顺期货

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