市场全天震荡反弹，沪指领涨。

　　盘面上，稀土永磁概念股开盘大涨，中科磁业、华宏科技、创兴资源、华阳新材涨停。房地产板块震荡反弹，滨江集团、华发股份、我爱我家、城建发展涨停。磷化工概念股午后拉升，辉隆股份、湖北宜化涨停。高股息概念股盘中一度冲高，农业银行、长江电力、陕西煤业等再创历史新高。下跌方面，芯片股陷入调整。

　　板块方面，稀土永磁、房地产、磷化工、煤炭等板块涨幅居前，半导体、PCB、苹果概念、自动化设备等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。

　　截至收盘，沪指涨0.92%，深成指涨0.57%，创业板指跌0.04%。沪深两市今日成交额6580亿，较上个交易日缩量452亿。

　　市场聚焦三大热点

　　 A股今日迎来7月首个交易日，三大指数走势分化，沪指涨近1%逼近3000点关口，创业板指微跌。此外，受科技股走低影响，科创50指数今日跌0.35%。

　　整体而言，今日市场关注度较高的主要有三个方向：

　　第一，红利资产频创新高。红利板块近期是当之无愧的焦点方向，中国移动、中国海油、农业银行、长江电力、陕西煤业、华能水电等上午纷纷创下历史新高。不过，受国债期货午后跳水影响，跟国债投资逻辑相似的红利板块，也出现了一波跳水，但尾盘再度拉升，可见板块逻辑较强。

　　对于红利方向后市，市场人士表示，当前机构投资者对红利资产的配置仍然具备较大的空间，特别是体量较大的保险资金等，虽然在近两年增加了对红利资产的配置，但整体上没有达到完全超配的程度，红利策略仍然有增量资金的进入空间。

　　第二，宁德时代回应市场传闻。今天早盘，宁德时代突然大跌近5%，并贡献了创业板指将近一半的跌幅；亿纬锂能一度跌近7%，欣旺达跌幅更是超过7%。锂电池板块的大跌主要由一则关于“开工率不足”的传闻引起，进而引爆了整个板块的空头。

　　不过宁德时代对此已经作出回应。据证券时报消息，宁德时代表示，公司经营情况良好，全球市场份额稳步提升，整体排产情况良好，近期及三季度排产环比呈增长态势。“宁王”回应后，二级市场股价有所回升，截至收盘跌幅收窄至2%左右。

　　第三，贵州茅台逼近年内低值。周末，贵州茅台传来利好。茅台集团近日召开市场工作会指出，茅台酒的基本属性没有变，基本需求面也没有变。过去几十年，白酒行业经历了几轮调整，每一次茅台都以较强的定力和实力平稳穿越周期，并获得了更好的发展。当下的茅台拥有更强的核心竞争力、更优的市场渠道生态和更足的风险防范韧性，有信心、有实力、有能力穿越本轮周期。市场报价方面，24年飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2290元今日上涨至2310元。

　　虽然有利好出现，但贵州茅台股价依然表现较差。今日，大盘股除了白酒方向其余均呈现上涨走势，贵州茅台一度跌逾2%，逼近上周刚创下的年内新低。在A股市值5000亿元以上的公司中，贵州茅台也是唯一一只年内下跌的股票。

　　不过，基金经理多数认为，不必为茅台一时的涨跌自乱阵脚。至诚资产郭达伟称，茅台没有市场化定价，出厂价跟市场价之间存在很大的安全垫空间。虽然酒价大跌，但对公司的经营影响有限，只要公司的业绩能稳住，股价自然会回到合理水平。

　　整体而言，当前市场仍处于热点轮动阶段。今日高息权重板块走强的背后，是科技股方向遭遇调整，半导体芯片跌幅居前，消费电子板块同样陷入整理。市场分析人士建议，在当前是市场环境下，市场热点间轮动与分化或将延续，仍以把握结构性机会为主。

　　央行重磅出手！

　　值得注意的是，今日午后，央行重磅出手。

　　7月1日早间，国债期货30年及10年期主力合约再创新高。数据显示，截至11:30，30年期国债期货主力合约涨0.36%报109.99元，盘中最高报110.05元，10年期国债期货主力合约涨0.10%报105.47元，盘中最高报105.50元，双双再创新高。

　　午后13:10，据中国人民银行公开市场业务操作室发布公开市场业务公告［2024］第2号，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

　　在央行发布上述消息后，国债期货大幅跳水。30年期主力合约盘中跌超1%，10年期主力合约跌近0.4%，5年期主力合约跌超0.2%。银行间利率债活跃券收益率也同步迎来回升。

　　与此同时，三大指数午后迎来一波拉升，沪指涨幅持续扩大，深成指成功翻红，早盘跌逾1%的创业板指收盘微跌0.04%。

　　央行国债借入操作是指中央银行在公开市场上购买或出售国债，以此来调节市场流动性、影响市场利率，并实现货币政策目标的一种操作方式。这一操作是央行执行货币政策的重要手段之一，通过买卖国债，央行可以吞吐基础货币，保持银行体系流动性的合理充裕。

　　中信证券首席经济学家明明表示，此举意味着可能中国人民银行近期就会在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

　　今年以来，由于“资产荒”等因素影响，我国中长期债券收益率下行较为明显，30年期国债收益率从2.84%一度跌至2.4060%创历史新低。而央行及其主管媒体已经多次发文提示利率相关风险，并援引市场人士测算结果称，2.5%—3%是长期国债收益率的合理区间。

　　布局A股7月反弹

　　最后，看一下A股后续走势。

　　经历了“五穷六绝”后，投资者心态普遍低迷。与市场一致悲观共识不同，国泰君安证券对中国市场保持积极看法，主要有两点原因：

　　1)当前股市对宏观风险与经济问题的讨论与过去并无不同，但从资产价格来看，经过3-4年调整上述因素已被充分计价；2)当前市场情绪与风险厌恶已达历史罕见水平，显示市场对短期流动性收缩与负向风险的讨论也较为充分。

　　因此，国泰君安判断，不确定性降低是推动中国股市的关键动力，看好指数“进二退一”式震荡上升。

　　具体策略上，国泰居安表示，布局7月反弹，蓝筹为锋、科技为先。宏观预期下修阶段性结束，反弹聚焦改革预期与产业变化共振的科技板块，低位布局稳健红利。考虑到市场不确定性下降，但微观主体风险承担意愿偏低，投资重点在有产品、有订单、有业绩、且估值合理的蓝筹股。

　　市场对宏观风险计价充分，股市触底，投资视角应转换至布局反弹以及股价弹性较大的方向：

　　1)围绕中国式现代化的全面深化改革加速，大基金三期设立、科创并购重组支持力度加码，科技板块资本开支企稳改善；

　　2)AI+设备有望推动新一轮终端更新需求与打造消费新场景，同时OpenAI终止对中国厂商提供API服务，或意味AI需求、创新与国产替代有望共振；

　　3)重视现金流与经营稳健、景气预期有支撑的高股息公司等。