期市早班车 | 2024年6月19日

　　品种：锰硅、股指、纯碱、白糖、碳酸锂

　　01/ 白糖

　　18日白糖期货增仓下行，跌幅3.25%，因受市场预计三季度进口糖大幅增加，后市供应压力上升，叠加旺季消费不及预期，糖价大幅走低。国际方面，Czarnikow预计24/25年度全球食糖市场将供应过剩550万吨，加之巴西6月前两周日均出口量较去年增加，隔夜ICE原糖价格大幅走低，后期关注北半球食糖主产国天气情况及巴西产糖进度变化。国内方面，随着气温回升，逐渐转入消费旺季，5月份国产糖产销数据偏中性，提振有限。近期白糖现货价格持续疲软，市场购销氛围不佳，整体消费不及预期。短期内外价差得到修复，配额外出现利润窗口，叠加商务部数据显示5月关税配额外原糖实际到港3881吨，6月预报到港55760吨，预期三季度进口糖集中到港，后期国内食糖供应压力上升，新年度国内产区降雨充沛，种植面积增加，增产预期较强，未来市场供给宽松局面维持，关注现货销售情况及后期进口糖到港情况。总体来看，全球供应预期走向宽松局面仍存，期价维持偏弱运行，建议逢高试空。（数据来源：泛糖科技 上海钢联）

　　02/ 碳酸锂

　　6月18日碳酸锂07合约下跌3.63%至9.28万元/吨，下游需求疲弱是价格下跌的主要原因。从供应端来看，5月整体产量环比增加16%，盐湖进入生产旺季，6月供应延续宽松状态。碳酸锂进口关税减免，碳酸锂进口量稳增。由于锂矿及锂盐企业产能增加较多，非洲和美洲锂矿原料供应形成补充，整体供应端过剩确定性较强。澳洲矿端定价模式修改为M+1计价，新的定价模式让矿价与碳酸锂的价格趋势更同步，成本支撑减弱。4月海外锂精矿进口量环比增长10%，同比增加32%，4月碳酸锂进口量环比增加11.3%。从需求端来看，近期头部正极材料企业开启检修，正极材料排产环比上月走弱。冶炼厂恢复正常生产，海外锂精矿和碳酸锂集中到港，产量将延续增加。供应增速高于需求增速，现货供应充裕，下游采购补库意愿不足，预计近期碳酸锂价格仍然承压，操作上建议持逢高沽空思路，建议持续关注终端需求情况和正极材料厂排产情况。（数据来源：百川盈孚、上海有色网、同花顺ifind）

　　03/ 锰硅

　　主力收盘7990，涨跌306，涨幅3.98%，主要原因在于消息面刺激，加蓬方面康密劳邮件通知长协客户，6月船期长协延期至7月发运。供应方面，短期内受市场情绪回落影响，硅锰期货调整明显，高位松动，不过现货层面合金厂整体情绪较为平静，成本端变化不明显，远期成本仍高，挺价意愿较强。需求方面，各地平控政策的陆续出台，硅锰合金的需求情绪还需进一步跟踪。综合来看，盘面或将继续震荡，重点关注成本端锰矿消息刺激影响。（数据来源：Mysteel、同花顺、铁合金在线）

　　04/ 纯碱

　　商品多头情绪降温，期碱连续走低。现货方面，前期价格上涨之后下游抵触增强，6月上旬玻璃厂纯碱储备量下滑，下游降储压价。中游库存已处较高水平，交割库库存达44.13万吨，随着基差走高期现商报价优势体现，进一步压制现货。上周碱厂订单下降至不足10天，已经处于较低水平。下游方面，浮法玻璃同样面临期现负反馈，虽有政策支撑，但现实需求疲软，存累库预期。光伏玻璃受组件厂开工下滑影响，库存亦抬升至较高水平。整体来看，商品市场情绪降温后，纯碱积累的矛盾开始逐步显露，现货市场面临压力。后续披露的检修计划暂不多，短期来看对市场支撑不足。而今年以来累计检修损失产量天数与去年同比相当，由此推测夏季或还有较多检修计划出炉，从当前价差水平看夏季检修或仍未充分交易。总体上，短期市场继续承压，潜在拐点关注后续检修计划披露。09合约理应升水01合约，9-1正套仍可持有。

　　05/股指

　　IM主力合约日内上涨1.05%至5230.0元/点。A股震荡收涨，板块轮动继续，医药半导体流动性切回车路云概念，有色超跌反弹，但量能不足以底部确认。美股上行独靠英伟达，零售销售数据大幅不及预期，两年期美债收益率跳水转降，利差冲击迅速收窄，非美市场外部压力适当缓解，A股仍旧窄幅波动【3006,3048】之间徘徊,下破3000风险仍存。（数据来源：华尔街见闻）