2024.05.31 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.02%报2364.5美元/盎司，COMEX白银期货跌3.19%报31.34美元/盎司。美国上周初请失业金人数增加3000人至21.9万人，略高于市场预期的21.8万人。美国4月成屋签约销售指数环比降7.7%，创2021年2月以来最大降幅，预期降0.6%。美国第一季度实际GDP年化季率下修0.3个百分点至1.3%，明显低于2023年第四季度3.4%的增速。贵金属走势分化，黄金价格昨夜出现明细反弹，短线维持震荡偏强判断。

【沪镍】

震荡上涨

市场焦点：市场心态恐高 国务院严控新增产能

交易提醒:LME镍收盘20065美元/吨，跌幅2.19%。美联储经济褐皮书提示经济温和上涨但前景不乐观；第一季度GDP环比修正值1.3%，前值为1.6%，第一季度环比PCE修正值3.6%，前值3.7&；上周季调后初请失业人数小幅上升，这样看来今晚公布4月份PCE物价指数年率不会高于预期，利率政策有望开始放松，美元回落；中国央行出台房地产的利好政策，此举更激发整体经济层面的热情，国务院颁布对铜，铝等金属新增产能严控措施，在低碳环比方面提出更高要求，对镍产业影响偏正面，最新1-4月份规模以上工业企业生产状况好转，利润增长4.3%，与一季度持平，呈现恢复增长势态。最新海关数据4月份国内纯镍进口8125吨环比同比均大幅增加，俄镍是第一供应商，镍铁进口72.36万吨，同比大幅增加，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地；LME仓单库存没有变化（83634吨），上期所仓单库存减少18吨（21653吨），两市库存均维持高位，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组最新报告3月份全球镍供应短缺2200吨，去年同期短缺1700吨（早前报告今年3月份过剩2.04万吨，环比扩大50%，同时提高了2024年全年需求预测，都是矛盾的数字），乘联会数据5月1-26号，新能源车零售57.4万辆，同比大增27%，今年以来累积产量302.5万辆，增幅32%；美国最新的制裁方案对短期镍市场带来了巨大冲击，对中长期全球供应影响不大，欧盟启动新能源电池谁销售谁回收政策，此举意在遏制国内新能源车出口，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性；供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；技术上看镍价处于涨势回调中，月间价贴水，基差时而为负，说明现货面不紧张，此轮上涨源于整体商品市场在宏观利好政策频繁出台以及基本面局部改善加持下的资金炒作，市场资金较充沛的情况下，风险溢出明显，法属新喀里多尼亚的镍矿发生动乱（昨晚有报道即将正常供应），对当下的行情如同火上浇油，印尼配额炒作未来长期发挥效用，市场对各种信息过分敏感，商品市场恐高情绪骤起，皆因短期涨幅过大，随时有调整可能，价格快涨快跌将为常态；建议在整体供应消费数据改善前短线交易，维持中期多头思路低买入较稳妥，短期获利多单注意逢高了结。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

偏弱

隔夜美铜大跌，较伦铜升水保持在100美元左右，投机资金大幅撤退。伦铜低位震荡暴跌，收于10125美元。沪铜夜盘低位震荡大跌，收于82130。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏空。国内4月经济数据不及预期，美联储短期不会降息，宏观基本面偏弱。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。美铜逼仓行情逐步结束，沪铜今日跌破20日均线支撑，技术上已经破位，可能进入下行趋势。上方压力85000，下方支撑75000。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至552，外盘比价强于内盘，市场可能走弱。

【沪铝】

偏弱

隔夜原油大跌，伦铝暴跌，收于2705美元。沪铝夜盘低开高走收小阳，收于21460。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏空。沪铝比价强于伦铝，1-4月原铝净进口量同比增幅达87%。国内铝现货需求一般，本周库存上升，俄铝后期大概率转入亚洲，总体供需平衡。冶炼利润过高，需求一般。技术上看，沪铝在20日均线企稳，走势偏强，但铜价大跌可能带动金属集体转弱，建议谨慎关注。上方压力22000，下方支撑20000。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅低开后回落收阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收阳线。全球矿山恢复缓慢，预期四季度前矿紧张难以缓解。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，国内冶炼企业检修延续，供应维持低位，但锌连续上涨后估值较高，需求一般，高位风险加剧，多单轻仓持有。中长期，矿加工费低位，国内政策刺激需求乐观预期下，锌回调后维持多头思路。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅低开低走收中阴线，沪铅晚间小幅低开后窄幅震荡收十字星。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，6月原生铅仍有检修计划，矿端供应未有明显缓解，原生铅供应仍受限。近期废电瓶原料供应增加，再生铅开工回升。下游电池传统消费淡季，需求进一步回落。预计供应压力边际加大，淡季需求背景下，铅价高位震荡，波动风险较大。后期关注铅供应端的复产情况。

【工业硅】

震荡

5月30日，金属硅市场价格总体持稳运行，市场参考价格13357元/吨，较上个统计日价格持平。降碳行动方案未对现货市场带来过多影响，下游采购始终保持谨慎操作。硅厂也多保持谨慎观望态度，报价平稳。随着下月西南地区电力成本存在进一步下调的可能，成本端支撑或将减弱，现货端硅价上行难度较大。短线维持震荡判断。

【碳酸锂】

震荡偏弱

5月30日，SMM电池级碳酸锂指数105797元/吨，环比上一工作日下跌185元/吨；电池级碳酸锂10.4-10.8万元/吨，均价10.6万元/吨，较上一工作日下跌200元/吨；工业级碳酸锂10.1-10.32万元/吨，均价10.21万元/吨，较上一工作日下跌100元/吨。市场有小幅降低现货报价或改变定价策略以贴合市场预期。下游大部分企业在当下的采购意愿仍然较为薄弱，整体供需面变化不大。昨日受到节能降碳行动方案的影响碳酸锂期价冲高回落，维持震荡偏弱判断。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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