2024.05.29 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.42%报2362.4美元/盎司，COMEX白银期货涨1.46%报32.31美元/盎司。美国3月FHFA房价指数环比升0.1%，预期升0.5%，前值升1.2%；同比升6.7%，前值升7%。美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升7.4%，预期升7.3%，前值升7.29%；环比升1.6%，前值升0.9%。在高利率环境下，美国房价继续上涨，反映出整体经济的稳定坚韧，美债昨日拍卖利率创23年10月以来最高，推动力10年期美债收益率的上行，但资金面推动的贵金属板块受到的影响不大，短线延续偏强走势。整体来看资金博弈更加剧烈且频繁，投资者注意风险。

【沪镍】

震荡上涨

市场焦点：本周美国众多经济数据 国内市场情绪扰动

交易提醒:LME镍收盘20495美元/吨，涨幅0.91%。美联储5月份议息会议纪要显示“官员们对通胀下降保有信心，但也希望接下来几个月有数据支持”，本周将有美联储经济褐皮书，第一季度GDP修正值，上周季调后初请失业人数，4月份PCE物价指数年率等数据公布，对经济前景，通胀形势，就业状况给出更清晰的描述，届时利率政策会更加明朗，美元震荡；中国央行出台房地产的利好政策，对公积金贷款利息，首套房首付比例做出了较大的下修，此举更激发整体经济层面的热情，对产业链相关产品带来积极的正面影响，最新1-4月份规模以上工业企业生产状况好转，利润增长4.3%，与一季度持平，呈现恢复增长势态，今年召开的两会对今年的经济增长定标在5%，重点在设备更新，消费品以旧换新，提档升级方面给出指引，给经济全面恢复发展保驾护航，政策层面对经济全面复苏给与强劲支持，虽然国内目前有通缩迹象，但也为接下来的积极的货币财政政策推出埋下伏笔。最新海关数据4月份国内纯镍进口8125吨环比同比均大幅增加，俄镍是第一供应商，镍铁进口72.36万吨，同比大幅增加，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地；LME仓单库存减少258吨（83730吨），上期所仓单库存增加103吨（21431吨），两市库存均维持高位，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组最新报告3月份全球镍供应短缺2200吨，去年同期短缺1700吨（早前报告今年3月份过剩2.04万吨，环比扩大50%，同时提高了2024年全年需求预测，都是矛盾的数字），乘联会数据5月1-12号，新能源车零售24.1万辆，同比大增31%，今年以来累积产量269.2万辆，增幅33%；美国最新的制裁方案对短期镍市场带来了巨大冲击，对中长期全球供应影响不大，欧盟启动新能源电池谁销售谁回收政策，此举意在遏制国内新能源车出口，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性；供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，技术上看镍价上涨势头，但月间价差近贴水，基差为负，说明现货面不紧张，此轮上涨源于整体商品市场的资金炒作，目前市场做多热情高涨，情绪偏向于宏观经济面，在市场资金较充沛的情况下，风险溢出明显，相关金属产品的逼空行情也会助涨镍价上行，法属新喀里多尼亚的镍矿发生动乱，对当下的行情如同火上浇油，印尼配额炒作未来长期发挥效用，市场对各种信息过分敏感，商品市场恐高情绪骤起，皆因短期涨幅过大，随时有调整可能，价格快涨快跌将为常态；建议在整体供应消费数据改善前短线交易，维持中期多头思路低买入较稳妥，短期获利多单注意逢高了结。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜美铜再度大幅拉升，较沪铜升水上升至200美元以上。带动伦铜大涨，收于10533美元。沪铜夜盘冲高回落，收于84650。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内4月经济数据不及预期，美联储短期不会降息，宏观基本面偏弱。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。美铜逼仓行情仍未结束，铜价在20日均线企稳反弹，技术形态止跌企稳，再度转强。上方压力88000，下方支撑82500。今日国际铜较沪铜升水下降至880，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大涨，伦铝大涨接近新高，收于2732美元。沪铝夜盘冲高回落小幅上涨，收于21205。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价强于伦铝，1-4月原铝净进口量同比增幅达87%。铝现货需求一般，本周库存上升，俄铝后期大概率转入亚洲，总体供需平衡。冶炼利润过高，需求一般。技术上看，沪铝在20日均线企稳，短线再度转强。上方压力21500，下方支撑19000。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅高开后反弹收阳线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡收十字线。全球矿山恢复缓慢，预期四季度前矿紧张难以缓解。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，国内冶炼企业检修延续，供应维持低位。国内房地产政策提振乐观预期下，锌价偏强。但锌连续上涨后估值较高，需求一般，投资者谨慎追多。中长期，矿加工费低位，国内政策刺激需求乐观预期下，锌维持多头思路。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅高开后反弹收中阳线，沪铅晚间小幅高开后震荡偏强收十字小阳线。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，原生铅检修预计持续到5月下旬。铅价回落后，废电瓶抛售下，供应增加，再生铅开工维持稳定。下游电池传统消费淡季，需求进一步回落。预计供应相对偏紧，淡季需求背景下，铅价高位震荡，波动风险较大。后期关注铅供应端的复产情况。

【工业硅】

震荡

5月28日，金属硅市场价格总体持稳运行，市场参考价格13357元/吨，较上个统计日价格上调22元/吨。期货端早盘的上涨使部分业者报价坚挺，个别牌号市场价格窄幅提高。从基本面来看变化不大，硅片企业面对库存消纳以及亏损的问题，原料采购动力不足，供需维持宽松。工业硅早盘冲高回落，基差继续回落，短线震荡判断。

【碳酸锂】

震荡偏弱

5月28日，SMM电池级碳酸锂指数106087元/吨，环比上一工作日下跌180元/吨；电池级碳酸锂10.4-10.86万元/吨，均价10.63万元/吨，较上一工作日下跌200元/吨；工业级碳酸锂10.1-10.34万元/吨，均价10.22万元/吨，较上一工作日持稳。在下游较低采购意愿的影响下，个别上游小幅下调锂盐价格，基本面依然表现偏弱。期货端连续两个交易日收得小阴线，成交持仓依然较低，短线维持震荡偏弱判断。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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