上周（5月13日至17日）贵金属价格全线走强。

　　经济数据方面，上周美国公布的4月季调后消费者物价指数（CPI）环比数据及季调后核心CPI环比数据均低于前值，叠加4月零售销售环比数据低于预期和前值，显示美通胀或在继续改善，尽管美联储决策者对年内降息仍持谨慎态度，但货币市场显示9月开始降息的概率从65％上升到了73％，年内降息两次以上的概率进一步提升到了68％。受美通胀数据影响，上周贵金属价格全线走强，其中现货白银价格周累计上涨超过11％，再创新高。

　　国家统计局最新公布的数据显示，4月社会消费品零售总额为3.57万亿元，同比增长2.3％，增速比3月下降0.8个百分点，增速比去年同期下降16.1个百分点；除汽车外的消费品零售总额3.22万亿元，同比增长3.2％。其中限额以上黄金珠宝类行业4月零售总额231亿元，同比下降0.1％，增速较今年3月下降了3.3个百分点，增速比去年同期下降44.8个百分点。

　　4月规模以上工业增加值同比上涨6.7％；从环比来看，4月份规模以上工业增加值比上月增长0.97％；分产品来看，4月太阳能电池、新能源汽车产品产量同比分别增长11.1％和39.2％。

　　根据世界铂金投资协会（WPIC）最新的研究，未来5年汽车领域对于铂族金属的需求将会以1.1％的复合年增长率缓慢增长，这也表明纯电动车市场份额的增长缓慢打压铂族金属需求的预期有些杞人忧天。

　　该协会的研究表明，尽管占全球纯电动汽车需求90％的中国和美国市场的销售同比从2023年一季度的20％放缓至2024年一季度的7％，但混动汽车的需求在2024年一季度同比增长加速至38％，而去年同期的增长率仅为32％。混动汽车的需求增长凸显消费者愿为低碳生活支付溢价，但这种意愿仅限于不受纯电动汽车续航焦虑和充电不便的困扰。

　　根据世界铂金投资协会对汽车动力系统的展望，预计到2030年，纯电动汽车的市场份额将达到31％，其余的内燃机汽车将越来越多地采用混合动力，按照每1％的轻型纯电动车/内燃机汽车市场份额的变化相当于每年增加2.5万盎司的铂金需求和10万盎司的钯金需求计算，2023年至2028年铂金市场将会有43万盎司的市场缺口。

　　从价格走势来看，现货白银价格在上周持续上涨再创新高后，上方暂无明显的压力位。在上周美国公布的通胀数据超出市场预期后，美联储的官员们纷纷发表讲话呼吁保持谨慎，目前尚未完全确定通胀正朝着2％的目标靠近，5月美联储货币政策会议纪要或将为后续美联储的货币政策动向提供更多的线索。

　　中东局势方面，本周突发的伊朗总统坠机事件及国际刑事法院检察官申请对以色列和哈马斯领导人发出逮捕令事件无疑为贵金属市场再添疑云，狂热的避险情绪在本周助推国际金价再创新高，国内现货白银主力合约更是罕见涨停，后续须持续关注事态发展对贵金属市场的影响。

　　现货铂金价格上方的压力位在1133.26美元/盎司的位置，笔者仍维持短线走势偏强的观点。现货钯金价格目前仍处在低位区间。

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