2024.05.23 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌1.8%报2382.3美元/盎司，COMEX白银期货跌3.39%报30.99美元/盎司。美联储会议纪要显示，决策者担心通胀下降进展不足，认为需要花更多时间才会有信心降息，暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。短线贵金属市场波动剧烈，隔夜出现较大幅度回调，注意风险

【沪镍】

震荡上涨

市场焦点：美联储议息会议纪要 国内房地产利好政策

交易提醒:LME收盘20350美元/吨，跌幅4.42%。美联储5月份议息会议纪要显示“官员们对通胀下降保有信心，但也希望接下来几个月有数据支持”，近期一系列数据综合来看美国经济增速放缓，就业增长势头回落，通胀水平高位回落，众多美联储官员表态不急于降息，让政策延续发酵，美元自低位回升，下周的PCE数据尤为关键；上周五中国央行出台房地产的利好政策，对公积金贷款利息，首套房首付比例做出了较大的下修，此举更激发整体经济层面的热情，对产业链相关产品带来积极的正面影响，最新一季度规模以上工业企业生产状况好转，利润增长4.3%，呈现连续3个月恢复增长势态，今年召开的两会对今年的经济增长定标在5%，重点在设备更新，消费品以旧换新，提档升级方面给出指引，给经济全面恢复发展保驾护航，政策层面对经济全面复苏给与强劲支持，虽然国内目前有通缩迹象，但也为接下来的积极的货币财政政策推出埋下伏笔。最新海关数据4月份国内纯镍进口8125吨环比同比均大幅增加，俄镍是第一供应商，镍铁进口72.36万吨，同比大幅增加，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地；LME仓单库存增加2016吨（84090吨），上期所仓单库存下降25吨（20797吨），两市库存均维持高位，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组最新报告3月份全球镍供应短缺2200吨，去年同期短缺1700吨（早前报告今年3月份过剩2.04万吨，环比扩大50%，同时提高了2024年全年需求预测，都是矛盾的数字），乘联会数据5月1-12号，新能源车零售24.1万辆，同比大增31%，今年以来累积产量269.2万辆，增幅33%；美国最新的制裁方案对短期镍市场带来了巨大冲击，对中长期全球供应影响不大，欧盟启动新能源电池谁销售谁回收政策，此举意在遏制国内新能源车出口，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性；供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，技术上看镍价上涨势头，但月间价差近贴水，基差为负，说明现货面不紧张，此轮上涨源于整体商品市场的资金炒作，目前市场做多热情高涨，情绪偏向于宏观经济面，在市场资金较充沛的情况下，风险溢出明显，相关金属产品的逼空行情也会助涨镍价上行，法属新喀里多尼亚的镍矿发生动乱，对当下的行情如同火上浇油，短期涨幅过大，有调整要求，市场对各种信息过分敏感，价格快涨快跌将为常态；建议在整体供应消费数据改善前短线交易，维持中期多头思路低买入较稳妥，短期获利多单注意逢高了结。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

美铜较伦铜升水下降至约200美元，逼仓行情可能趋向尾声。隔夜伦铜持续下行暴跌，收于10396美元。沪铜夜盘低开低走大跌，收于84260。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏弱。欧美制造业数据不佳，国内4月经济数据不及预期，美联储短期不会降息，宏观基本面偏弱。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。美铜逼仓行情可能结束，中期现货端偏弱，高位风险较大。上方压力90000，下方支撑75000。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至919，外盘比价强于内盘，注意国际铜沪铜套利可能性。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大跌，伦铝持续下行暴跌，收于2640美元。沪铝夜盘低开低走大跌，收于21040。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏弱。沪铝比价强于伦铝，1-4月原铝净进口量同比增幅达87%。铝现货需求一般，本周库存小幅上升，俄铝后期大概率转入亚洲，总体供需平衡。冶炼利润过高，需求一般，沪铝中期面临调整压力，注意风险。上方压力21500，下方支撑19000。

【沪锌】

偏空

隔夜伦锌平开后回落收中阴线。沪锌晚间低开后震荡收十字线。海外有冶炼厂复产，但全球矿山紧张局面加剧，供应端恢复影响暂有限。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，低利润下，国内冶炼企业检修延续。国内矿端季节性环比小幅恢复，矿端偏紧有所缓解，且锌连续上涨后估值较高，高位有回落风险。中长期，矿加工费低位，国内政策刺激需求乐观预期下，锌仍维持回调多头思路。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅平开后冲高回落收上引线的阴线，沪铅晚间小幅低开后回落收阴线。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，原生铅检修预计持续到5月下旬。受废电瓶反向开票政策影响，废电瓶原料紧张加剧，部分地区再生铅企业开工明显回落。铅价走高后，下游电池传统消费淡季，需求进一步回落。预计供应收紧下，淡季需求背景下，铅价高位震荡，波动风险较大。后期关注铅供应端的复产情况。

【工业硅】

震荡

5月22日，金属硅市场价格稳中偏弱，市场参考价格13335元/吨，较上个统计日价格持平。现货市场表现相较而言并不十分乐观。近日市场询价氛围一般，签单量整体不多，且多以大厂为主，业者参与积极性较弱。期货盘面昨日表现偏强虽然成交量相比前一交易日略减，但持仓小幅增加。短线维持震荡判断。

【碳酸锂】

5月21日，SMM电池级碳酸锂指数106796元/吨，环比上一工作日下跌228元/吨；电池级碳酸锂10.4-10.98万元/吨，均价10.69万元/吨，较上一工作日下跌200元/吨；工业级碳酸锂10.1-10.4万元/吨，均价10.25万元/吨，较上一工作日下跌200元/吨。上下游对合理价位判断差距较大，锂盐厂与下游企业之间的直接对接现货成交较少。下游企业在今日的现货采购意愿仍然较差，心理预期价格仍有向下，与市场贸易商的询价、采购也均有减少。短线现货市场较为平淡，维持震荡偏弱判断。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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