作为中期政策利率的1年期MLF（中期借贷便利）利率连续9个月保持不变。5月15日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展20亿元公开市场逆回购操作和1250亿元中期借贷便利操作，中标利率保持不变。

　　由于本月有1250亿元MLF到期，本次MLF操作实现等额平价续作。数据显示，今日公开市场有20亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

　　5月MLF操作利率不变，符合市场普遍预期。而由于贷款市场报价利率（LPR）在MLF利率的基础上加点而来，本月MLF继续“按兵不动”，也意味着本月LPR大概率维持不变。

　　招联首席研究员董希淼表示，当前无论是企业贷款还是住户贷款利率，均处于历史低位，全面进入“3”时代。在这种情况下，LPR未继续下行具有一定合理性。LPR保持不变，有助于银行息差保持基本稳定，增强服务实体经济的持续性和发展的稳健性。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，由于一季度经济增长超预期，近期宏观数据偏强，当前处于政策效果观察期，因此降息的迫切性不高。

　　金融数据波动叠加超长期特别国债发行在即，后续货币政策工具的使用受到市场广泛关注，降准、降息预期也有所升温。

　　4月30日，中共中央政治局会议提出，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。

　　董希淼认为，我国稳健的货币政策将更加精准有力，建议在二季度继续实施降准、降息。通过降低存款准备金率，满足政府债券和超长期特别国债发行对中长期流动性的需求，继续降低金融机构资金成本，营造出更加适宜的流动性环境；通过降低MLF利率等政策利率，引导银行降低LPR，进一步减轻企（事）业单位和居民的利息支出，继续激发企业和居民的投资和消费需求，促进宏观经济加快恢复回升。

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