三、PTA：三个方面的配合：成本、需求以及装置动态

3.1 PTA一季度行情回顾

2024年一季度，PTA价格亦保持低波动，盘面主力波动区间约【5714，6040】元/吨，华东现货价格波动区间约【5685，6035】元/吨。2023年同期价格波动区间约【5640，6420】元/吨。

一季度PTA表现累库，现货基差走弱，区间【-76，88】元/吨。加工费方面，一季度PTA现货加工费区间【275，517】元/吨，因现货价格不高，同比2023年一季度区间【183，732】元/吨，波动范围减小。2024年一季度加工费均值约407元/吨，中性水平运行，环比2023年四季度均值变动不大一季度内，PX05合约相对PTA05合约表现偏弱，PTA05合约对应PX05合约盘面加工费趋势走高。

3.2 2024年装置动态—4-5月份检修计划较为集中

2024年PTA端计划投产约700万吨产能，其中宁波台化以及仪征化纤共计450万吨装置集中于3月底以及4月初投产，下半年剩余一套虹港石化3#或于年底投产。此期间存量主流装置动态将成为影响PTA供应端的重点。

2024年一季度PTA端现货加工费修复，其开工负荷保持80%以上，存量主流装置检修量一般。3月底以及4月初，PTA端集中兑现主流装置检修，TA开工负荷下滑至72%附近，目前存量装置中，恒力惠州250万吨、福海创 450万吨、四川能投以及新疆中泰、嘉通能源250万吨处于按计划检修的状态（截至4月中旬）。

其中福海创以及嘉通能源将于4月份重启，PTA开工端或迎来低位修复。另外，5月内，逸盛新材料、大连、嘉兴石化、独山能源、台化兴业、恒力石化以及东营威联等装置仍存在检修计划，预估5月内PTA端开工负荷相对一般。

3.3 二季度PTA供需预估

去库为主，变数在于1、PTA端装置检修兑现力度；2、聚酯高库存对于其高负荷的承受力度。

3.4 月度数据

1-3月，国内PTA累计产量约1751万吨，月均产量达580万吨以上，累计同比+27%。国内PTA累计消费约1575万吨，累计同比+29%，月均消费量约525万吨。1-3月国内出口PTA约102.70万吨，同比增量约10万吨。

3.5 PTA出口--出口至除印度以外地区量大增

印度对中国大陆PTA供应商的BIS认证于2023年6月底到期，6月开始国内至印度月均出口量由单月10万吨下滑至1万吨左右。2024年1-3月国内出口至印度PTA量延续低位，1-3月份合计出口约5万吨，累计占比下滑至约5 %。

2024年1-3月国内出口约102.70万吨，同比增量约10万吨，1-3月份出口至除印度以外国家及地区总计约97.5万吨，同比增长约37万吨，当前出口利润延续高位，PTA出口经济性偏强，预估二季度PTA出口量仍偏多，累计同比增长为主。

【免责申明】本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“十大炒黄金软件排行”，可获得关于十大炒黄金软件排行的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注