投资风格应该随市场变化而变化，还是应该深耕下去一成不变？

这是一个长期且复杂的话题，且显然没有绝对的答案。小嘉从以下几个维度做些思考：

产生风格漂移的原因

   针对个人投资者来讲，市场环境变化是导致投资风格变化的最重要原因；针对机构投资者，应该还有业绩压力、客户需求和风险偏好变化、管理规模变化等原因。

   以上因素都会促成投资者改变原来的投资策略，进而引起投资风格变化。因此，改变的本质，还是原有的投资策略可能不再适用，需要调整以适应新的变化。

   从这个角度讲，不论是机构还是个人，在其投资生涯中，若干次的风格变化应该是客观存在的。除非从一开始，这个投资策略就顺风顺水，且容量很大。

   当然，也有人从始至终都坚持自己的投资风格。比如只投大蓝筹，只做科技成长股，或是只打板，只半路低吸。

   这么做也有好处，比如能够保持长期一致性，有助于实现长期投资目标。

   长线投资者会更加关注与公司基本面，而不是短期市场波动，避免频繁交易和情绪化决策；短线投资者则能在同一模式下不断深耕进化，不断提高胜率和赔率，跟上市场节奏。

   更重要的是，从一而终会使得你对风险有更好的理解和管理能力。长年累月在同一投资领域或操作模式下，你的熟练度会越来越高，成为“专家”，对特定市场的把握会越来越精准，对相关风险因素的了解也越来越深刻，从而能够制定相应的风控措施。

两者缺点与量化能否破局

   小嘉看法是：风格转换确实非常难，但这不是不去做的理由。

   最根本原因是：市场是不断变化的，这种进化会淘汰各种模式。不论是之前的景气投资，还是近些年的量化小微盘，还是短线首板。当一个策略的拥挤度越来越高，有效性必定大打折扣。当市场进化速度越来越快时，这种折扣导致跟随者不说吃肉，可能连汤都难以喝上。

   因此，要么不跟，要么就必须“快速”跟上市场，才能保证一定的竞争力。在这个过程中，量化是强有力的工具，它能从因子层面解构市场，并给出“快速跟上”的方法和手段。但从本质上讲，它无法避免拥挤的问题，这点非常重要。

   另外，需要强调的是，个人认为在紧跟市场之前，还是要有一个自己的“基本盘”，即能力区。首先保证自己在能力区中，有很大概率能做出相对收益，做出α。这部分要靠积淀，而不是风格漂移。这样才能进可攻退可守。

结语

   是否应该坚持自己的投资风格或随市场变化而调整，还是取决于投资者的个人情况和风险偏好。汝之蜜糖，彼之砒霜。更重要的是，无论选择哪种风格，都应该有一个明确的投资计划，了解风险承受能力，定期评估市场环境，然后保持开放心态、持续学习，以期实现最佳的投资结果。

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