单边方面，各品种合约普涨，资金价格延续下行，叠加PMI季调因子失真、清明节后存款利率下调的消息，流动性偏松下市场重新博弈基本面预期。近期期债受地产、流动性等方面的消息及资金面影响较大，多属短期扰动；当前经济偏弱、资金面宽松的局面并未根本扭转，因此，我们仍建议多单持有；关注市场对刺激政策的预期调整，若出现减弱，牛平大概率能够延续。 跨品种方面，当日短期限合约相对长期限走弱，或因长端调整经济复苏预期；在刺激政策预期或减弱、流动性难以进一步宽松的情形下，短弱长强格局的概率较大，建议逢高做空4TS-T。 跨期方面，当日跨期价差走阔；但中长期而言，牛平延续下，近弱远强的状态难以改变。 期现方面，各个品种合约基差下行，TF和T持续以低于过去两年同期水平在运行，TL基差近期波动较大、当前回归低位；低基差格局源于利率曲线的牛平特征未根本改变。

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