2024.04.02 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

反弹震荡

胶市昨日震荡反弹，尾盘上攻收阳，国内典型市场典型胶种现货报价上涨100元/吨，夜盘小幅高开回落，总体维持万四关口以上回调企稳运行，胶市短期回踏探低风险有所减弱，企稳震荡态势逐步明显，国储抛储短期影响逐步被消化，但行情大涨回跌过后，行情方向暂时不明，依然提醒投资者注意大振博弈。产业方面目前下游开工良好，汽车换新政策后期将逐步出台，下游预期依然良好，开工继续提升，虽然短期青岛库存去库节奏有所反复，但减停产依然是当前短期主线背景下，期价仍存企稳上探检验此前上涨坚实度动能，尤其请投资者注意，国储抛储腾出库容的同时，也腾出了后期轮储需求力量，新的开割季国储收购轮储将构成新胶及次新胶重要需求力量。

【玻璃】

05昨日减仓反弹，进入四月，盘面将走交割逻辑。61万手的持仓降仓位会加剧盘面波动，反弹上方压力位1550附近。基本面来看，产销延续偏弱，玻璃供给维持高位，下游需求需求没有亮点，累库压力继续扩大。。受高供应、下游需求偏弱及持续累库的影响，玻璃现货价格下行，短线情绪仍处于期现负反馈格局当中。盘面一旦反弹到平水附近，套保压力较大。止跌需要看到库存压力缓解，现货企稳。

【纯碱】

昨日盘面反弹，压力位1820。基本面方面，目前玻璃需求不错，浮法和光伏相继点火，支撑刚需，如果下游集中补库或带来短暂情绪上的提振，当警惕此类反抽。只有当需求层面出问题，才能倒逼现货市场下跌；目前不宜提前亏损定价，要想盘面向下打破成本，需要看到负反馈的发生，目前碱厂挺价意愿较强。同时，累库依然在持续，净进口也在持续。装置方面，昆仑发投预计4月份要提负荷到8成，金山技改也会增加20万吨有效产能，供给的压力并不能得到减缓。要想看到转势驱动，还需要落实到库存上来，因此高空思路不变。

【尿素】

周末至今，主流地区价格继续下调，山东临沂市场价2100元/吨，河南商丘市场价2090元/吨。目前尿素行业日产约18.4万吨，供应处于同期历史高位。需求层面，农业需求处于空档期，工业刚需逢低拿货。企业库存累库。期货盘面反弹，但当前较弱的基本面或使其上方空间受限。

【纸浆】

纸浆现货震荡整理，山东银星6150元/吨，俄针5850元/吨。Arauco公司公布4月份针叶浆报盘，针叶浆银星780美元/吨，较上一轮上涨35美元/吨，折合成进口成本约6430元/吨。2月份国际主要市场发运至中国的数量出现下降。海外罢工对供应的扰动随时间推移而趋弱。需求层面，下游提涨原纸价格，但对原料采购情绪一般，延续刚需。港口库存小幅去库。总体而言，供应及进口成本对浆价构成支撑，需求端推动不足，纸浆震荡整理。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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