华夏时报记者刘佳北京报道

　　人民币汇率在经过短暂贬值之后重拾升势。

　　3月26日，离岸人民币对美元汇率继续震荡拉升，在7.25—7.24关口附近徘徊，开盘报7.2519，最低触及7.2378，盘中大涨超140个基点；在岸人民币对美元汇率也跟随震荡攀升，盘中最低触及7.2037。

　　在人民币中间价方面，据中国外汇交易中心公布，26日人民币对美元中间价报7.0943，上调53个基点。

　　尽管在上周全球经历了“超级央行周”，美国、日本、英国、瑞士等多个重要经济体的央行公布了最新利率决议，引发汇市罕见波动，也带动人民币汇率在年内创出新低。

　　但在多位受访人士看来，汇率波动可能是向新的合理均衡水平动态调整。

　　离岸人民币日内大涨

　　“22日早上一开盘，央妈并没有像往日一样控制市场节奏，人民币对美元汇率如同一匹脱缰的小马，轻松突破了7.20关口。”一位银行外汇交易员对记者感叹道。

　　此前人民币汇率基本稳定在7.20一线。就在3月22日，人民币突然大幅走弱，引发市场关注。

　　历史数据显示，随着美元指数近期持续走强，人民币对美元汇率于在岸和离岸市场双双承压。

　　其中在3月22日，在岸人民币对美元汇率盘中跌破7.22关口，截至当日16时30分收于7.2283，较上一交易日下跌289个基点，创下2023年11月17日以来的新低。

　　同时，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中接连跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27关口，当日盘中最低跌至7.2713，跌幅接近500个基点，同样创下2023年11月中旬以来的新低。

　　在中国银行研究院高级研究员赵雪情看来，离岸人民币兑美元汇率下跌属于外部因素触发的短期波动。

　　“比较而言，离岸人民币跌幅相对有限，远低于泰铢、韩元等亚洲新兴市场货币。”赵雪情对《华夏时报》记者表示。

　　人民币汇率走贬值也带动了风险情绪的变化，同时助长了美元指数。

　　与之形成鲜明对比的是，在3月22日美元指数持续大涨。截至当日15时，美元指数报104.2095，涨0.19%，盘中最高达到104.24，为近一个月以来的新高。

　　“美元的强势或是人民币汇率异动的重要原因。”中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳在研报中表示，美联储3月议息会议虽淡化了通胀上行风险并且带动美元出现短暂回落，但此后美国经济数据的走强以及欧元区经济数据的趋弱支撑了美元的明显走高。

　　而另一个导火索则是在3月21日晚间，瑞士央行突然宣布降息，将关键利率下调25个基点至1.5%，打破了市场平衡。

　　瑞士央行声明表示，过去两年半的抗通胀努力取得显著成果，通胀率已回落至2%以下，符合央行认为的价格稳定范围。根据瑞士央行的最新预测，未来几年通胀率有望维持在这一区间。

　　“瑞士央行降息，某种程度上掀开了全球货币政策转向宽松的序幕，市场风险情绪发酵，致使美元相对走强。”赵雪情分析称。

　　不过跌势并未延续。

　　3月25日早间，在岸人民币对美元汇率开盘上涨逾200点，顺利收复7.20大关；离岸人民币对美元直线拉升超490点，接连升破7.27、7.26、7.25、7.24四道关口。

　　在人民币中间价方面，据中国外汇交易中心公布，人民币对美元中间价25日报7.0996，较前一交易日仅调升8个基点。

　　26日，在岸和离岸人民币汇率再度双双震荡攀升。

　　“上周‘超级央行周’已经结束，但是其影响仍将延续，尤其是瑞士启动了发达国家央行降息的通道，而发展中国家央行降息队伍在逐步增加。”汇管研究院副院长赵庆明预计，人民币汇率跌破7.20是内外因共同作用的结果，如果美元指数向去年高点进攻，那么人民币汇率短期也将继续承压。

　　人民币汇率有望保持稳定

　　从此前央行货币政策操作上看，仅在2月下调了5年期LPR利率而未调整1年期LPR，对于MLF和3月LPR维持不变。

　　多项措施显示央行的货币政策操作主要目标就是为了维持汇率稳定。

　　如今在3月21日国新办发布会上，央行指出，今年以来“既坚持市场在汇率形成中起决定作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，又强化预期引导，防范汇率超调风险，在复杂形势下保持了人民币汇率的基本稳定”，并强调下阶段要“加大力度盘活存量金融资源，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系”。

　　广发证券首席经济学家郭磊认为，政策对于汇率的基本态度应该没有变化，上述两点对应着人民币汇率有条件保持基本稳定。

　　谈及未来人民币汇率的走势，星图金融研究院研究员武泽伟对《华夏时报》记者分析称，站在中长期角度，今年中国增长目标设定为5%，经济增速重新回升，基本面稳中向好；美联储3月议息会议维持降息3次不变，转入降息之后有助于中美利差收窄，未来基本面有望与利差协同共振，共同对人民币汇率形成支撑。

　　赵雪情则表示，人民币汇率贬值压力缓解，波动性可能增加。

　　“2023年，人民币汇率经历较长时间的贬值阶段，在岸和离岸汇率一度跌破7.35。2024年，美联储降息成为基本共识，预计2024年年中左右开启降息，累计幅度在50-75个基点。”赵雪情进一步指出，随着我国经济基本面改善，中美金融周期收敛，人民币汇率贬值压力将有所缓解。

　　“但是，考虑到美联储降息路径存在不确定性，以及我国继续降息的可能性，中美利差收敛幅度可能低于预期，人民币汇率升值空间相对有限，阶段性波动可能加大。”赵雪情坦言。

　　中信证券首席经济学家明明也表示，3月以来，经济基本面温和修复对于人民币汇率构成支撑，但难以驱动其大幅反弹。短期来看，美元指数高位运行下，人民币汇率或仍有所承压，但考虑到股票和债券市场代表的金融账户维持净流入、央行稳汇率政策保持强度等，汇率突破前高的概率不大。