一季度浮法玻璃市场经历了先强后弱的波动。节后，浮法玻璃工厂的产销持续偏弱，价格弱势走低。对于未来，需求和供应方面的状况喜忧参半，同时市场供应存在压力，因此，从大趋势来看，浮法玻璃市场的行情可能进一步转弱。

　　一季度价格前高后低，库存逐步有压

　　从全国浮法玻璃均价走势看，2023年12月份价格上涨之后，1-2月份价格一直保持较好水平，节前冬储政策力度有限，价格重心仍有小幅上移。卓创资讯监测数据看，2月底全国均价2072.47元/吨，较12月底均价2017.45元/吨，仍有上涨55.02元/吨。节前冬储政策看，区域分化明显，主要区域看，华东、华南有一定促量优惠，无保价政策；华中部分小幅促量优惠，保价至3月份；华北无任何冬储政策。主要原因是浮法玻璃厂家低库存支撑。

　　春节后，市场启动相对迟缓，3月份起浮法玻璃价格快速下跌。卓创资讯监测数据看，至3月15日全国均价1912.29元/吨，较2月底下跌160.18元/吨，跌幅7.73%。分析原因看，主要有以下几方面：第一方面，最主要原因还是下游、终端开工较晚，2月份终端下单迟缓及电费因素，整体加工厂开工较差，仅少量大厂开工。较大部分加工厂3月份才开始恢复生产，并且截至目前3月份加工厂开工率整体处于偏低位。第二方面，节前加工厂有一定备货，节后开工不济，原片消化相对滞缓，同时产能、价格高位，加重观望情绪，限制了下游补货动力。浮法厂库存快速增加，逐步有压。第三方面，部分期现投机性货源节后释放市场，贸易商积极出售自身库存，对主产区市场形成一定冲击。

　　后市看，成本重心预期下移，供应端存压，需求端仍待验证。整体供需结构偏弱，行情仍存压力。

　　成本：部分原燃料价格走低，成本支撑减弱

　　原材料看，纯碱2024年供应充足，价格重心仍存下移预期，预计价格重心在1950元/吨左右运行。燃料看，采暖季结束，部分地区气价预期下调0.3-0.4元/方，相当于玻璃50-70元/吨。春节后煤炭价格下跌较快，目前累计较2023年底下跌200元/吨，相当于玻璃成本下降70元/吨。石油焦虽有探涨，但涨幅有限。整体看，成本对玻璃价格支撑转弱。

　　库存：节后库存逐步有压，未来考验浮法厂产销持续性

　　浮法厂库存升至偏高位。至3月14日，重点监测13省份生产企业库存总量为5657万重量箱，同比减少8.20%，较2022年同期增加5.31%，库存天数26.45天(以日熔量计)，处于偏高位。分区域看，销区浮法厂库存天数高于产区，主要区域华东、华南库存天数高于华北、华中区域。后期看，当前行业利润仍维持在较好水平，多数区域库存有压下，浮法厂预计将以维持一定产销、控制库存为主。

　　产能：全年产能预期偏高位运行，一季度产能达年内峰值

　　据卓创资讯监测数据显示，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产259条，日熔量共计176465吨，同比增加9.21%，处于历史相对高位。相对于往年上半年出现较大幅度增加，从季节性来讲，上半年需求难以容纳较高产能。

　　全年看，全年产能预期将保持在偏高位运行，上半年点火产线偏多，冷修产线集中在下半年，多将视价格利润而定。全年产能预计保持在相对高位，平均日熔量174319吨，较去年上涨3.87%。考虑到行情转弱预期，叠加长期多年未冷修产线较多，可能会出现计划外冷修及点火不及预期情况，近期华北华东已经出现了个别产线计划外冷修预期。因此保守估计2024年产量增加约3.2个百分点，在10.95亿重量箱。

　　需求端：喜忧参半，加工厂订单分化

　　首先从政策面看，房地产预期好转，公建项目需求或转弱。房地产多方利好政策并举，支撑地产销售好转预期：1)房地产融资白名单项目贷款，目前已提出项目6000多个；2.重启psl支持“三大工程“建设；3.“租金住房贷款支持计划”加快，政府收购存量房，用于租赁住房，盘活市场。多政策并举下，预计2024年房地产销量将有所好转，对玻璃需求形成支撑。公建项目政策看，12省份公建项目叫停：为防范化解地方政府债务风险，国务院要求天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏等12个重点省份加强政府投资项目管理。不得新建(含改扩建和购置)政府投资项目。涉及领域包括交通、社会事业、市政、产业园区、新型基础设施建设等。在防范化解地方政府债务风险背景下，公建项目增长预期受限。对于玻璃加工厂订单来讲，2023年一线品牌及地方大厂多数项目订单均来自公建项目，公建项目预期减弱下，住宅项目竞争压力存在增加预期。

　　从加工厂订单看，大型企业与中小型企业订单分化，整体春节后终端下单迟缓。大型企业订单看，面向高端市场加工厂订单表现相对较好，部分订单相对充足，开工负荷可达到9成附近；中低端市场加工厂订单表现偏于一般，中小型加工厂存在缺单问题，开工率主流在5-7成。分区域看，北方部分区域需求尚未有效恢复，北方区域加工厂订单明显不及南方区域，部分大厂订单亦相对有限。但从合同数量看，节前有一定合同签订，目前加工厂存在一定合同量，当前主要问题还是在下单迟缓。未来关注市场需求节奏性变化，以及产能高位下的需求强度。

　　总之，在成本支撑减弱、供应端整体压力仍然存在的情况下，需求端的变化将对市场行情产生决定性影响。在高产能背景下，这将持续考验刚需的强度。从短期来看，尽管局部价格可能有所上涨，但由于订单支撑不足，加工厂的库存持仓将较为谨慎，补货动力有限，因此持续性表现将较为弱化。综上，预计弱势格局在短期内难以扭转，价格重心可能会进一步下移。