国内宏观：3月18日公布1-2月经济数据。1）消费端，1-2月社零增速略超市场预期、低基数效应提供一定支撑，实际表现偏弱，经季调后1月、2月社零环比增长均走弱、且明显弱于历年同期涨幅。消费结构分化，主要表现为服务消费好于商品零售，商品零售中可选消费拖累明显，而必选、地产相关、车和通讯类消费等均出现明显改善。展望未来，短期内消费修复或放缓、主要缘于去年3-5月高基数的影响将逐渐显现以及春节提振效应消退，但也存在服务消费和耐用品消费两个发力亮点。2）投资端，1-2月固定资产投资整体表现略超市场预期，主要是由于新质生产力推动制造业投资表现较好，且基建在项目资金到位偏缓的背景下表现尚可，而地产投资虽出现降幅收窄企稳之象，但新开工、施工与竣工均表现欠佳。展望未来，高端制造与设备更新计划有望进一步拉动制造业投资，随着万亿国债的投放与使用、基建投资有一定增长空间，但3月专项债发行进度依旧偏慢，整体回升幅度不宜过于高估。 　　海外宏观：日本央行宣布退出负利率政策，欧元区经济前瞻指标改善，澳大利亚央行维持利率水平。3月19日，日本央行将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，符合市场预期，为2007年以来首次加息。此外，日本央行取消收益率曲线控制（YCC）政策的同时，将继续以前期规模购买国债。日本央行将取消购买ETF和房地产投资信托基金（REITs），将逐步减少商业票据和公司债券购买金额。日本央行预计，日本经济或继续温和复苏，通胀率在2024财年将超过2%，核心CPI通胀有望逐渐升温。欧元区方面，3月欧元区ZEW经济景气指数33.5（前值25），现状指数-54.8（前值-53.4）；德国ZEW经济景气指数（预期31.7，预期20.5），经济现状指数-80.5（预期-82，前值-81.7）。澳大利亚方面，澳洲联储将利率维持于4.35%，符合市场预期。澳央行声明显示，澳大利亚商品通胀放缓，但服务通胀仍然居高不下，放在高通胀和利率上升的影响下，家庭消费增长疲软。

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