2024.03.21 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

高位受压

胶市期价昨日震荡反弹，并未延续夜盘低开弱势，全天收涨反弹，国内典型市场典型胶种现货报价小幅续涨50元/吨，但夜盘随能化走跌回探，总体依然维持涨后大振，行情短期涨幅涨幅均过大，市场有检验下游接受高价胶需求，市场大涨坚实性有待检验，行情高位请投资者关注大振风险。产业方面目前下游恢复基本结束，产业基本回归正常，今年总体下游恢复较快，但受2月以来终端车业弱化影响，下游成品库存去库较慢，拖累需求开工预期，但在青岛库存总体仍处震荡去库背景下，主产区减停产效应持续对期价施加影响，短时展现出偏强运行力量，创出牛市以来新高，目前高位上冲过后，期价存减仓回塌压力。

【玻璃】

今日浮法玻璃现货价格1867元/吨，较上一交易日-3元/吨。华北市场成交一般，车辆运输管控严格。华东、华中市场价格暂稳，部分企业成交量尚可，但原片企业库存压力犹在，市场信心欠佳。本周国家统计局数据，1-2月房地产维持销售走弱，竣工减少、开工下降的趋势。依靠销售回款带动竣工的链路不通，而下游深加工仅四成的回款对于终端玻璃消费有所拖累。当前浮法玻璃供应高位，库存累库，真实需求欠佳，此外原料端纯碱大幅下跌后带动成本下移。要想看到转势只有两个路径，要么需求有明显恢复，产销持续走强；要么供应端给出明显损失，以目前的供给水平预计很难看到。由此判断短期盘面或维持弱震荡，等待需求数据翻牌。若需求持续低迷，或将迎来新一轮的下跌。  

【纯碱】

纯碱现货市场走势淡稳，成交气氛一般。碱厂装置运行稳定，企业发货良好，多以前期订单为主，新订单偏弱，库存微幅增加。下游需求表现一般，维持刚需补库。今年1-2月，纯碱进出口延续净进口格局，出口分别为6.63万吨，5.17万吨；进口分别为13.76万吨，18.17万吨。虽然供给过剩，但产业集中度比较高，上游小作文易引发市场波动，无论是水指标还是环保问题，封单还是减产，对于市场预期都有影响。表现在盘面容易出现急涨急跌。策略上依然区间操作，成本线附近有所停顿，接近平水位置高空为主。

【尿素】

农需进入短暂的空档期，市场拿货情绪欠佳，现货继续回调，3月20日，山东临沂市场价2215元/吨，较上一日下跌5元/吨；河南商丘市场价2210元/吨，较上一日下跌10元/吨。行业日产在18万吨附近，供应宽松。本周企业库存76.01万吨，较上周增加14.29万吨。现货市场的好转或许还需等待下一波农需的出现。期货盘面承压，等待现货的企稳给与盘面正反馈。

【纸浆】

纸浆现货持稳，山东银星6250元/吨，俄针6000元/吨。Mercer宣布四月份中国市场所有针叶浆品牌报价上涨50美金/吨，外盘报价高位震荡，有效支撑国内浆价走势。市场在旺季预期、下游涨价、供应扰动等利好推动下逐步走强。压力带或许已经随行情上移至去年三季度高点。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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